A tokenização não torna automaticamente líquidos ativos difíceis de negociar, afirmaram executivos do setor na Paris Blockchain Week, contestando a ideia de que colocar crédito privado, imóveis ou outros produtos ilíquidos on-chain criaria, por si só, mercados secundários ativos.
Durante um painel moderado pela CEO do Cointelegraph, Yana Prikhodchenko, Oya Celiktemur, diretora de vendas da Ondo Finance para Europa, Oriente Médio e África (EMEA), disse que ainda há um equívoco de que a tokenização de ativos ilíquidos os torna mais fáceis de negociar.
“Acho que ainda existe essa ideia de que tokenizar algo ilíquido de alguma forma vai magicamente torná-lo um ativo líquido, o que simplesmente não é verdade”, afirmou Celiktemur. Ela acrescentou que ativos como imóveis e crédito privado “nunca foram tão líquidos” desde o início.
Francesco Ranieri Fabracci, responsável pela expansão de tokenização da Tether, fez um ponto semelhante. “Não é porque você coloca um ativo on-chain que ele se tornará líquido”, disse, argumentando que apenas um conjunto mais restrito de instrumentos, incluindo títulos, fundos de mercado monetário e stablecoins, deve alcançar liquidez consistente em mercados tokenizados.
A discussão ocorre enquanto o setor de ativos do mundo real tokenizados (RWA) continua a se expandir, deslocando o foco do crescimento da emissão para a capacidade desses produtos de alcançar atividade relevante e ir além de canais de distribuição limitados.
Mercado de RWA tokenizados cresce, mas permanece concentrado
Dados da plataforma de análise RWA.xyz mostram que o mercado de RWA tokenizados se expandiu de US$ 8,8 bilhões em 16/04/2025 para cerca de US$ 29,9 bilhões em 16/04/2026, mais que triplicando de tamanho em um ano.
O crescimento foi liderado por ativos relativamente padronizados e amplamente negociados. Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e commodities representaram uma grande parcela do mercado ao longo do ano.
Em contraste, categorias geralmente associadas a menor liquidez permaneceram relativamente menores, apesar de um forte crescimento percentual. Imóveis tokenizados aumentaram de cerca de US$ 35 milhões para US$ 296 milhões, enquanto private equity passou de aproximadamente US$ 60 milhões para US$ 223 milhões.
Outros segmentos, incluindo crédito lastreado em ativos e crédito corporativo, também cresceram de forma significativa em termos absolutos, indicando aumento na emissão em uma gama mais ampla de instrumentos.
No entanto, o valor de mercado por si só não comprova liquidez. O valor em circulação pode aumentar porque mais ativos são emitidos, mesmo que a negociação no mercado secundário permaneça limitada.
