Warren Buffett compra US$ 17 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA: mau sinal para o Bitcoin?

Warren Buffett, o lendário investidor e presidente da Berkshire Hathaway, revelou à CNBC nesta semana que sua empresa comprou aproximadamente US$ 17 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA no leilão mais recente. Um crash no mercado de ações está a caminho e o que isso significa para o Bitcoin (BTC)?

Principais pontos:

• A Berkshire detinha US$ 373 bilhões em caixa ou equivalentes no fim de 2025, mais que o dobro dos níveis de 2023.
• O aumento das reservas de caixa da empresa costuma preceder grandes quedas no mercado de ações, um sinal negativo para o Bitcoin.

Buffett ainda vê mais valor no caixa do que em ações

A mensagem de Buffett é direta: a Berkshire não vê a recente correção das ações como uma oportunidade de compra suficientemente atrativa.

Para contexto, o S&P 500 caiu cerca de 5,75% desde atingir uma máxima histórica em janeiro.

Gráfico semanal de desempenho do S&P 500. Fonte: TradingView

Buffett disse que as ações não estão “substancialmente” mais baratas após a queda e descreveu o movimento como “nada” em comparação com recuos anteriores, nos quais os mercados caíram mais de 50%.

Isso ajuda a explicar a mais recente compra de títulos do Tesouro pela Berkshire. A empresa encerrou 2025 com cerca de US$ 373 bilhões em caixa e equivalentes, acima do recorde de US$ 334,2 bilhões no ano anterior e mais que o dobro do nível registrado no fim de 2023.

Buffett, que ficou conhecido por chamar o Bitcoin de “veneno de rato”, normalmente aumenta sua posição em caixa antes de grandes quedas no mercado de ações, mostram dados históricos.

Em 1998, por exemplo, Buffett começou a reduzir a exposição da Berkshire a ações e a elevar o caixa, levando os ativos em caixa e equivalentes da empresa a US$ 13,1 bilhões, ou cerca de 23% dos ativos totais.

Gráfico de caixa e equivalentes da Berkshire. Fonte: GuruFocus.COM

Em meados de 2000, esse valor havia subido para quase US$ 15 bilhões, ou aproximadamente 25% dos ativos, antes da Berkshire começar a alocar capital em oportunidades com desconto após o estouro da bolha das pontocom.

Correlação positiva do Bitcoin com ações pode pressionar preços

O Bitcoin tem se comportado mais como uma ação do que como um ativo de proteção tradicional durante grande parte do período pós-2020, frequentemente se movendo na mesma direção que as ações dos EUA, especialmente o Nasdaq, com forte presença de tecnologia.

Até quarta-feira, o coeficiente de correlação móvel de 20 semanas entre os dois mercados estava positivo em 0,47.

Gráfico de correlação de 20 semanas entre Nasdaq Composite e BTC/USD. Fonte: TradingView

Se a estratégia de aversão a risco de Buffett estiver correta, o Bitcoin pode sofrer outra queda junto com as ações. Novas preocupações com segurança quântica, riscos inflacionários impulsionados por guerras e uma probabilidade de quase 50% de recessão nos EUA estão pressionando o preço do BTC.

As decisões de portfólio da Berkshire também têm se afastado de empresas ligadas ao setor cripto.

No primeiro trimestre de 2025, a empresa zerou sua posição na Nu Holdings, uma fintech favorável às criptomoedas, após construir participação em 2021 e 2022. A Berkshire garantiu cerca de US$ 250 milhões em lucros com esses investimentos.

Diversos analistas preveem que o preço do BTC pode cair para até US$ 30.000 em 2026.