O Bitcoin (BTC) pode estar emitindo um alerta de “venda em maio e vá embora?”, com o preço caindo cerca de 10% após rejeitar a resistência próxima de US$ 83 mil e agora caminhando para um fechamento mensal negativo.
Gráfico diário de preço do BTC/USD. Fonte: TradingView
Principais pontos:
Os retornos médios do BTC um mês após um maio no vermelho são de -10%.
Detentores pacientes de Bitcoin ainda geraram retornos positivos no longo prazo.
Maio no vermelho costuma levar a um verão fraco para o Bitcoin
'Venda em maio e vá embora?' é um ditado popular de Wall Street baseado na ideia de que as ações tendem a ter melhor desempenho nos meses frios do que durante o verão.
Por exemplo, o índice de referência dos EUA, o S&P 500, registrou retorno médio de -0,24% um mês e -2,25% três meses após meses de maio negativos desde 1990, antes de se recuperar para +1,22% após seis meses e +7,44% após 12 meses.
O próprio histórico de maio do Bitcoin mostra um alerta semelhante no curto prazo. O BTC registrou perdas em maio em 2013, 2015, 2018, 2021, 2022 e 2023. Seus retornos médios um mês depois foram de -10,1%.
Retornos mensais do Bitcoin. Fonte: CoinGlass
O retorno médio após três meses também foi negativo, em torno de -3,3%. Portanto, o BTC normalmente não passa por uma recuperação significativa no verão após cair em maio. Isso reforça a ideia de que um maio no vermelho pode atuar como um sinal de capitulação no curto prazo.
Mas, assim como as ações dos EUA, o cenário de longo prazo é menos baixista.
Seis meses após um maio negativo, o retorno médio do BTC sobe para cerca de +139%, principalmente por causa do forte rali no fim de 2013. Excluindo esse ponto fora da curva, a média de seis meses cai fortemente para cerca de +12,9%.
Com base no preço atual do Bitcoin, próximo de US$ 75.850, as médias históricas após maios negativos implicam uma possível queda para US$ 68.200 em junho e US$ 73.350 em agosto.
A média de seis meses aponta para quase US$ 181.300 em novembro, embora esse número esteja fortemente distorcido pelo desempenho de 2013. Excluindo esse período, o alvo de seis meses cai para um valor mais realista de US$ 85.600.
Com base apenas nesses sinais históricos, investidores de longo prazo do Bitcoin têm poucos motivos para “vender em maio e ir embora”.
Os dados apontam mais para uma fraqueza de curto prazo do que para uma quebra duradoura da tendência mais ampla de alta do BTC.
Maio no vermelho em mercados de baixa foi mais perigoso para o Bitcoin
Se o Bitcoin encerrar o mês abaixo de US$ 76 mil, o candle vermelho de maio estará dentro de uma estrutura de mercado de baixa.
Em 2018 e 2022, as perdas de maio não marcaram um fundo rápido. Ambos os anos já mostravam sinais de ciclo de baixa, com o BTC negociado abaixo de suportes importantes e formando topos e fundos descendentes.
Após esses fechamentos negativos de maio, o Bitcoin caiu em média 26% um mês depois, 21,6% três meses depois e cerca de 46% seis meses depois.
Gráfico mensal do BTC/USD. Fonte: TradingView
Em anos normais ou de transição entre ciclos, um maio negativo geralmente apontou para fraqueza de curto prazo, e não para uma quebra completa da tendência. Mas em mercados de baixa, o mesmo sinal historicamente antecedeu capitulações mais profundas.
Até agora, 2026 ainda não é um ano de mercado de baixa totalmente confirmado para o Bitcoin.
Em mercados de baixa anteriores, o BTC primeiro rompeu abaixo de suportes importantes do ciclo, em torno de US$ 6 mil em 2018 e entre US$ 30 mil e US$ 32 mil em 2022, antes da capitulação se intensificar.
Gráfico mensal do BTC/USD. Fonte: TradingView
O BTC ainda é negociado próximo de US$ 75 mil, acima do suporte atual do ciclo em torno de US$ 60 mil. Um fechamento abaixo dessa zona fortaleceria o cenário de mercado de baixa.
Um fechamento mensal abaixo de US$ 70 mil a US$ 72 mil também daria mais força aos ursos, enquanto uma queda mais profunda abaixo de US$ 60 mil a US$ 65 mil tornaria mais difícil tratar a atual fraqueza apenas como uma correção.
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