Bitcoin se aproxima do fundo do ciclo com mais da metade da oferta em prejuízo, diz a K33

De acordo com a corretora de ativos digitais K33, o crescente volume de Bitcoin mantido em prejuízo sugere que o mercado de criptomoedas está se aproximando do fundo do seu ciclo.

Mais de 50% de todos os Bitcoins (BTC) estão atualmente em situação de prejuízo, afirmou a K33 em um relatório publicado na terça-feira.

K33 acrescentou que, como o mercado em alta do ano passado foi menos extremo do que os ciclos anteriores, a atual recessão também poderá ser menos severa.

Historicamente, quando mais da metade da oferta circulante estava desvalorizada, o Bitcoin tendia a estar nos estágios finais de um mercado de baixa, tornando essa métrica um dos vários indicadores que os analistas usam para avaliar se a pressão de venda pode estar se aproximando do fim.

Percentual da oferta circulante de BTC em perda. Fonte: K33

Os ciclos anteriores do Bitcoin atingiram o fundo do poço poucas semanas após o sinal

K33 afirmou que os mercados de baixa anteriores normalmente atingiam o fundo do poço poucas semanas após mais da metade da oferta de Bitcoin estar em situação de prejuízo.

Durante o ciclo de baixa do mercado de 2017, o Bitcoin atingiu seu ponto mais baixo 31 dias após mais de 50% da oferta de BTC ter ficado em prejuízo. Da mesma forma, o Bitcoin atingiu seu ponto mais baixo 23 dias após metade da oferta ter ficado em prejuízo em novembro de 2018 e cerca de 13 dias após o mesmo evento em novembro de 2022.

O ciclo de 2014 foi um caso atípico, pois o Bitcoin só atingiu seu ponto mais baixo 101 dias após metade da oferta ter sido mantida em prejuízo. Foi também o único ciclo em que o Bitcoin estava em baixa um ano após o sinal, caindo 25%.

Bitcoin durante períodos em que 50% da oferta estava em situação de prejuízo e sua tabela de retornos anuais nos anos seguintes. Fonte: K33

No entanto, o relatório observou que grandes vendedores, como os detentores de ETFs (fundos negociados em bolsa) de Bitcoin à vista, podem fazer com que este ciclo se comporte de maneira diferente dos anteriores devido ao seu impacto no preço.

Os ETFs spot de Bitcoin registraram dois dias consecutivos de entradas, com US$ 265 milhões na segunda-feira, mas tiveram saídas líquidas de US$ 4,51 bilhões em junho, marcando seu pior mês da história, de acordo com dados da Farside Investors .

Sinaliza um fundo iminente para o apetite ao risco do Bitcoin: Block Scholes

Outros indicadores também sugerem uma queda iminente, como o Índice de Apetite ao Risco de Block Scholes, que mede o ímpeto de alta e de baixa nos ativos digitais.

Índice de apetite ao risco do BTC e preço à vista do BTC. Fonte: Block Scholes

O apetite por risco do Bitcoin caiu para uma mínima de -1,27 em 3 de julho e, desde então, recuperou-se, o que historicamente precedeu um retorno médio à vista de 12% nos 100 dias seguintes, de acordo com os oito casos anteriores identificados pela Block Scholes.

“Historicamente, esse movimento precede um desempenho mais otimista dos preços à vista e pode levar a uma maior alocação em ativos de risco, como criptomoedas”, disse um porta-voz da Block Scholes ao Cointelegraph.