Amundi alerta que Lei GENIUS pode ter efeito contrário e enfraquecer a dominância do dólar

A gestora de ativos europeia Amundi acredita que a Lei GENIUS dos EUA pode desencadear um aumento das stablecoins lastreadas em dólar, o que pode causar consequências indesejadas para o sistema global de pagamentos e até ameaçar o domínio de longo prazo do próprio dólar.

“Pode ser genial ou pode ser algo ruim”, disse Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi, em entrevista recente à Reuters

Embora as stablecoins lastreadas em dólar sejam há muito vistas como uma forma de garantir a hegemonia global da moeda americana, promover uma stablecoin pode, na verdade, criar “uma alternativa ao dólar dos EUA [...] que pode levar a um enfraquecimento ainda maior da moeda”, disse Mortier.

Sua visão se baseia no fato de que a Lei GENIUS exige que as stablecoins atreladas ao dólar sejam totalmente colateralizadas com ativos de valor igual ou superior. Embora isso possa aumentar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, também pode passar a mensagem de que “o dólar não é tão forte assim”, alertou.

Outro possível efeito colateral, acrescentou Mortier, é que empresas emissoras de stablecoins poderiam se tornar “quase-bancos”, uma função para a qual não foram concebidas.

“Isso pode potencialmente desestabilizar o sistema global de pagamentos”, afirmou.

Stablecoins, RWAs e a Lei GENIUS dos EUA

Os comentários de Mortier foram feitos após o Senado dos EUA aprovar a Lei GENIUS em 17 de junho, aproximando-a da promulgação. A legislação, que visa regular as stablecoins por meio de exigências de reservas e capital, segue agora para a Câmara dos Representantes.

Como o Cointelegraph relatou no mês passado, a aprovação da Lei GENIUS pode abrir caminho para que empresas emitam suas próprias stablecoins — com Apple, Google e a X, de Elon Musk, supostamente explorando essa possibilidade.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que as stablecoins podem se tornar um mercado de US$ 3,7 trilhões até 2030.

Fonte: Scott Bessent

Enquanto isso, as stablecoins continuam sendo um dos segmentos que mais crescem no mercado de criptoativos, com seu valor total em circulação quase dobrando desde o início de 2023, ultrapassando os US$ 250 bilhões. Analistas do JPMorgan preveem que o fornecimento de stablecoins em circulação dobrará novamente nos próximos anos.

Stablecoins são consideradas um tipo de ativo do mundo real (RWA), pois são lastreadas por títulos do governo, moedas fiduciárias e outros ativos tangíveis.

Segundo Abdul Rafay Gadit, ex-executivo do Standard Chartered e fundador da ZigChain, uma exchange de moedas digitais, a aprovação da Lei GENIUS pode oferecer um impulso positivo não apenas para as stablecoins, mas também para os RWAs e a tokenização de forma geral.

As stablecoins somam um valor coletivo de US$ 254 bilhões, com ativos atrelados ao dólar dos EUA representando 98% do mercado. Fonte: DefiLlama

Para o setor de tokenização, a Lei GENIUS “reduz o risco do uso de dólares digitais em ecossistemas tokenizados, tornando muito mais fácil construir plataformas de RWA compatíveis, com liquidação embutida on-chain. Isso é fundamental para setores como imóveis, financiamento comercial e emissão de sukuks”, afirmou Gadit.