O Bitcoin (BTC) voltou a cair na quinta-feira, com o preço deslizando abaixo dos US$ 70.000.
Analistas afirmam que o ativo já apresenta sinais típicos das fases finais de um mercado de baixa, com medo extremo e perdas elevadas — tanto realizadas quanto não realizadas.
Principais pontos:
O Bitcoin entra na fase final do bear market, marcada por medo extremo e grande parte da oferta em prejuízo.
Altas perdas não realizadas e queda de 96% nos lucros realizados indicam “exaustão da demanda”.
US$ 70.000 é o principal nível no curto prazo, com suporte entre US$ 65.000 e US$ 60.000.
Aumento das perdas entre holders
O bear market do Bitcoin já levou o preço a cair mais de 44% desde o topo histórico de US$ 126.000, registrado em 6 de outubro de 2025.
Com isso, o indicador Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) — que mede a diferença entre lucros e prejuízos não realizados — caiu abaixo de 0,25, entrando na chamada “zona de esperança/medo”, segundo dados da CryptoQuant.
Isso significa que “aproximadamente 40% da oferta circulante de Bitcoin está em prejuízo”, segundo o analista The Enigma Trader, em um Quicktake.
Somado a isso, o índice Fear and Greed em nível de “medo extremo” (15) reforça o cenário de dor e incerteza no mercado:
“Uma recuperação do NUPL acima de 0,25 marcaria uma transição para a zona de otimismo, historicamente associada a fortalecimento do preço.”
Isso estruturalmente se assemelha às condições observadas em bear markets anteriores, onde o NUPL continuou caindo para áreas abaixo de 0 à medida que o Bitcoin encontrava seu fundo.
Ao analisar o volume de moedas mantidas em prejuízo como uma fração da capitalização total do mercado, a Glassnode constatou que a média móvel simples (SMA) de 7 dias das perdas não realizadas relativas se estabilizou em 15%.
“Isso posiciona o sentimento atual como um de medo elevado”, disse a Glassnode em sua mais recente newsletter Week On-chain, acrescentando:
“Historicamente, resolver esse nível de perdas incorporadas requer tempo, maior queda de preço ou um influxo extraordinário e sustentado de novo capital em um curto período de tempo.”
O lucro realizado ajustado por entidade do Bitcoin também caiu de um pico de US$ 3 bilhões por dia em julho de 2025 para abaixo de US$ 0,1 bilhão hoje.
Isso representa uma queda de mais de 96%, “oferecendo mais evidências de exaustão da demanda”, disse a Glassnode, acrescentando:
“Contrações dessa magnitude são uma característica clássica de um bear market em transição para seus estágios finais, onde o conjunto de vendedores lucrativos foi amplamente esgotado, e a liquidez onchain se reduz aos mínimos do ciclo.”
Enquanto isso, o analista da CryptoQuant Crypto Dan disse que, embora alguns indicadores sugiram que o BTC/USD tenha formado fundo em US$ 60.000, “sinais de confirmação mais consistentes e decisivos” são necessários para confirmar um fundo real.
Observe estes níveis de preço do Bitcoin a seguir
Desde a recuperação das mínimas de vários anos abaixo de US$ 60.000, o par BTC/USD permanece preso em um intervalo com suporte em US$ 64.000 e US$ 72.000 como resistência.
O Bitcoin agora está lutando para se manter acima da base de custo do grupo de 1 semana a 1 mês em US$ 70.200, “marcando o piso de suporte em desenvolvimento”, disse a Glassnode.
No entanto, o mapa de calor da distribuição de base de custo mostra um cluster de acumulação modesto nesse nível, tornando-o “vulnerável”. Glassnode:
“Uma probabilidade maior de um rompimento abaixo desse nível não pode ser descartada até que uma base mais substancial de compradores comprometidos seja estabelecida.”
Abaixo disso, o próximo nível importante a observar é o preço realizado do Bitcoin em torno de US$ 54.000. O fundo do bear market de 2022 foi formado após o Bitcoin cair em direção ao seu preço realizado.
No lado positivo, a Glassnode disse que a base de custo do grupo de 1 a 3 meses em US$ 82.200 representa uma resistência importante acima, coincidindo com uma forte concentração de oferta de holders de curto prazo acima de US$ 84.000.
Este é um “grupo que pode amplificar a pressão de venda, seja quando o preço realizar uma recuperação em direção a esses níveis ou enfrentar um novo episódio de estresse de mercado”, acrescentou a Glassnode.
Em um post no X na quinta-feira, o analista técnico CryptoPatel disse que a recente alta do Bitcoin até US$ 76.000 foi apenas um topo mais baixo, acrescentando que a estrutura de timeframe mais alto aponta “para baixo a partir daqui”, com a próxima área real de interesse situada abaixo de US$ 50.000.
“Mesmo que US$ 76K seja rompido, há outro bloco de ordens de venda entre US$ 86.000 e US$ 90.000 logo acima.”
Como reportado pelo Cointelegraph, um fechamento abaixo da média móvel exponencial de 20 dias em US$ 70.303 pode impulsionar a queda do BTC em direção à zona de suporte entre US$ 62.500 e US$ 60.000.
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