Bitcoin voltou à 'fase de distribuição' conforme medo extremo pega mercado cripto

Bitcoin (BTC) vendedores tomaram controle durante a sessão de negociação europeia na terça-feira conforme o par BTC/USD deslizou abaixo da marca de US$ 70 mil pela primeira vez desde abril.

Analistas disseram que Bitcoin entrou em outra fase de distribuição devido a alta pressão de venda e investidores realizando perdas.

Pontos-chave:

• Bitcoin vê distribuição renovada conforme detentores de curto prazo vendem em prejuízo e inflows de exchange continuam a subir.
• Sentimento do mercado cripto caiu de volta para "medo extremo," enquanto ETFs de Bitcoin spot viram 11 dias retos de saídas.
• Atividade de baleia disparou para seu nível mais alto desde abril, sinalizando possível acumulação apesar de fraqueza ampla de mercado.

Detentores de Bitcoin estão se rendendo

A métrica Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR), uma medida se detentores de curto prazo estão vendendo com lucro ou prejuízo, caiu abaixo de 1 conforme esperanças de cessar-fogo EUA-Irã empurraram preço de Bitcoin abaixo de US$ 70 mil.

• Altistas de Bitcoin consideram posições novas após queda de preço do BTC abaixo de US$ 71 mil

Atualmente em 0,98, mostra realização de perda renovada de curto prazo, sugerindo que os vendedores primários são investidores recentes reagindo a incerteza em vez de distribuição estrutural de longo prazo.

Bitcoin: Short-term holder SOPR. Fonte: CryptoQuant

O gráfico acima mostra uma ocorrência similar no início de fevereiro após o presidente dos EUA Donald Trump anunciar tarifas de 15% encobertas apesar da Suprema Corte julgar-las ilegais. Incerteza intensificou conforme o choque entre lei federal e autoridade presidencial enviou preço de BTC para US$ 65 mil.

O mesmo comportamento é visto entre o grupo de seis a 12 meses que "ativou potenciais posições de venda," disse o analista CryptoQuant Rei Researcher em uma nota QuickTake na terça-feira.

O volume de BTC depositado em exchanges pelo grupo de seis a 12 meses (colunas amarelas) aumentou continuamente desde maio, atingindo níveis vistos pela última vez em outubro de 2025 quando Bitcoin atingiu seu máximo histórico acima de US$ 126 mil. Preço de BTC está em tendência de queda estendida desde então.

Grande pressão de suprimento deste grupo, aparecendo pesadamente neste tempo, é uma "enorme barreira para o momentum de recuperação," disse o analista, acrescentando:

"Este volume de inflow de exchange precisa ser bem absorvido; caso contrário, $BTC enfrentará ondas de correção mais profundas."

Age bands SOPR de exchange de Bitcoin. Fonte: CryptoQuant

Adicionalmente, a proporção de lucro/prejuízo realizado do Bitcoin, uma medida do equilíbrio entre ganhos e perdas realizados para moedas gastas on-chain, caiu para -0,87 de -0,4 na semana passada, representando um aumento de 125%, de acordo com dados da Glassnode.

"Isto reflete um período de pressão de venda elevada onde participantes de mercado estão cada vez mais dispostos a desfazer suas posições em prejuízo," disse o provedor de dados on-chain em seu relatório Market Pulse mais recente, acrescentando:

"Bitcoin está em uma fase de distribuição com amplitude se deteriorando."

Proporção de lucro/prejuízo realizado de Bitcoin. Fonte: Glassnode

Sentimento de cripto cai para "medo extremo" novamente

O Crypto Fear and Greed Index atingiu 23 na terça-feira, retornando à leitura de "medo extremo" que caracterizou o mercado entre início de fevereiro e final de abril.

O índice avalia sentimento de mercado usando volatilidade, momentum, volume de negociação, e sinais sociais. Uma pontuação abaixo de 25 sinaliza "medo extremo" ou aversão a risco, enquanto 26–49 reflete posicionamento cauteloso ou "medo," com leituras mais altas indicando confiança de investidor melhorada ou "ganância."

Crypto Fear and Greed Index. Fonte: Alternative.me

O movimento do índice abaixo de 25 segue a última liquidação do mercado cripto, que viu a capitalização global de mercado cripto cair 7% na semana passada, enquanto Bitcoin caiu 9,3% no mesmo período.

ETFs de Bitcoin spot (fundos negociados em bolsa) também registraram uma sequência de saídas nos últimos 11 dias de negociação, de acordo com dados da Farside Investors. O maior outflow nos 11 dias foi US$ 733,4 milhões em 27 de maio.

Gráfico de fluxos de ETF de Bitcoin spot. Fonte: Farside Investors

Enquanto isso, outros analistas avistaram outros sinais de otimismo para os altistas de Bitcoin.

Conforme Bitcoin mergulhou abaixo de US$ 70 mil, a "rede viu a maioria das transações avaliadas em US$ 100 mil ou mais desde 22 de abril," disse a plataforma de análise on-chain Santiment em uma postagem de X de terça-feira, acrescentando:

"Isto é historicamente um sinal forte de acumulação de baleia."

Transações BTC US$ 100K+. Fonte: Santiment