O que explica a queda do Bitcoin?

Junho foi um mês de contrastes para os ativos digitais. O Bitcoin iniciou o mês acima de US$ 63 mil e recuperou parte das perdas na metade de junho, impulsionado pelo aumento do apetite global por risco. Ainda assim, terminou o período abaixo de US$ 59 mil, acumulando desvalorização de 20% no mês e voltando a ser negociado próximo a uma importante zona de suporte, em um mercado com liquidez cada vez mais reduzida.

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Segundo a Crypto Finance, empresa do Grupo Deutsche Börse, o comportamento dos criptoativos em junho reforçou um padrão observado ao longo de 2026: os ativos digitais continuam reagindo principalmente às condições macroeconômicas globais, como expectativas para os juros, pressões inflacionárias e eventos geopolíticos, mais do que a fatores ligados à evolução do próprio mercado de criptoativos.

Para a empresa, essa dinâmica mostra que o setor ainda não conseguiu se desvincular completamente do ciclo de risco dos mercados tradicionais, mesmo em um ano que começou marcado por máximas históricas em diferentes classes de ativos.

O desempenho do mercado foi influenciado principalmente por dois fatores. O primeiro foram as negociações entre Estados Unidos e Irã, que ao longo de junho alternaram momentos de maior e menor apetite por risco conforme avançavam ou encontravam obstáculos.

FED continua impactando o Bitcoin

O segundo foi a postura do Federal Reserve, que manteve os juros inalterados, mas adotou um discurso mais cauteloso no fim do mês. Bitcoin e Ethereum acompanharam esses movimentos de perto: avançaram quando aumentou o otimismo em relação às negociações e recuaram quando o banco central americano sinalizou maior preocupação com o cenário econômico. 

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Segundo Stijn Vander Straeten, CEO do Crypto Finance Group, esse comportamento reforça uma lição importante para o setor.

"O que vimos em junho é exatamente o tipo de dinâmica que diferencia investidores institucionais dos especulativos. Quando o mercado passa a reagir principalmente às notícias sobre o cenário macroeconômico, e não aos fundamentos do próprio ativo, gestão de risco e infraestrutura operacional deixam de ser um diferencial e passam a ser fatores essenciais para atravessar um mês como este", afirma. 

O ano em que o mercado passou a exigir produtos concretos

"Se existe algo que define 2026 até agora é que o mercado deixou de comprar narrativas e passou a exigir produtos reais. Muitos dos projetos mais frágeis do ciclo anterior simplesmente perderam relevância. O que permanece é uma base menor, porém mais sólida", acrescenta Vander Straeten.

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O especialista aponta que o caso da MicroStrategy é o melhor exemplo do tipo de risco que seguimos monitorando.

“Continuamos confiantes, do ponto de vista estrutural, na proposta monetária do Bitcoin. No entanto, a dimensão da engenharia financeira por trás da estratégia de acumulação liderada por Michael Saylor adiciona um componente de risco sistêmico que o mercado não pode ignorar. A história dos mercados mostra um padrão recorrente: praticamente todas as grandes rupturas tiveram o uso excessivo de alavancagem como fator em comum. Hoje, uma das principais dúvidas para investidores institucionais expostos ao Bitcoin é saber até que ponto o mercado conseguiria absorver uma eventual venda de bitcoins pela Strategy sem interpretar isso como uma mudança relevante de cenário", explica. 

Segundo ele, meses como junho mostram exatamente por que uma infraestrutura de nível institucional faz diferença.

Além disso, ele aponta que não se trata de evitar a volatilidade, mas de estar preparado para lidar com ela.

"Contando com uma gestão de risco robusta, liquidez consistente e processos de custódia e liquidação capazes de preservar a confiança dos clientes mesmo quando o mercado é colocado à prova", conclui Vander Straeten.