StanChart diz que preço da Ethereum vai acompanhar métricas internas otimistas

A Standard Chartered diz que a atividade de rede da Ethereum permanece perto de níveis recordes mesmo com Ether (ETH) negociando bem abaixo dos máximos do ano passado, argumentando que a lacuna entre uso e preço poderia eventualmente se estreitar.

As métricas internas da Ethereum, incluindo contagens de transações e valor total bloqueado em termos de ETH, permanecem perto de níveis recordes, de acordo com um relatório de quinta-feira do time de pesquisa de ativos digitais da Standard Chartered. O ETH caiu cerca de 57% de seu pico de agosto de 2025 acima de US$ 4.800 para abaixo de US$ 2 mil no momento da redação, de acordo com dados da Coingecko.

Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais da StanChart, reafirmou suas metas de preço de US$ 4 mil até o final de 2026 e US$ 40 mil até 2030, implicando um retorno da proporção ETH/BTC para seus máximos de 2021 em torno de 0,08.

O posicionamento vem enquanto investidores debatem se o crescimento da dominância do Ethereum em stablecoins e ativos do mundo real tokenizados eventualmente se traduzirá em retornos mais fortes para o ETH em si, apesar de saídas persistentes de ETF e fraco desempenho de preço.

Kendrick comparou a desconexão atual à Amazon durante a bolha da internet, argumentando que "tudo dentro da empresa estava indo da forma certa" mesmo com o preço das ações despencando.

Preço de ETH no último ano. Fonte: Coingecko

Max Shannon, associado sênior de pesquisa na Europa da Bitwise, concordou com a analogia da Amazon da Standard Chartered, dizendo ao Cointelegraph que se relaciona com a "falta de narrativa" do Ethereum e "falta de acúmulo de valor de transações de camada-1 e camada-2 baratas."

Ele disse que o acúmulo de valor pode melhorar conforme ativos on-chain e sua velocidade crescem e conforme os usuários pagam taxas de gás mais altas por serviços premium como transações de conhecimento zero, pré-confirmações, valor máximo extraível e operações institucionais grandes.

Ethereum como camada principal de liquidação para stablecoins e ativos do mundo real

O relatório destaca o papel da Ethereum como camada principal de liquidação para stablecoins e ativos do mundo real tokenizados, projetando que a capitalização de mercado de stablecoins crescerá seis vezes para cerca de US$ 2 trilhões até 2028 e ativos tokenizados não-stablecoin se expandirão 50 vezes para tamanho similar, com Ethereum atualmente hospedando aproximadamente metade a dois terços de cada mercado.

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As transações na Ethereum atingiram um recorde histórico de mais de 3,6 milhões em 28 de abril e desde então caíram para cerca de 2,2 milhões na quinta-feira, de acordo com Etherscan. O valor total bloqueado em finanças descentralizadas caiu de cerca de US$ 97 bilhões em agosto para US$ 41,65 bilhões em 27 de maio, de acordo com dados da DeFiLlama.

Transações da Ethereum por dia, todo tempo. Fonte: Etherscan

Justin d'Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, uma firma de consultoria em mercados privados de cripto, disse à Cointelegraph que é "reconfortante ver um banco tradicional ficar firme em sua tese," apesar do sentimento geral decepcionante do mercado. Ele disse que em cripto, preço é "frequentemente sua própria narrativa," e valor fundamental é "uma consideração secundária."

Sinais mistos em todo o mercado

Outros sinais de mercado são mais nuançados. A Bitmine Immersion Technologies, de longe o maior comprador público de ETH, atualmente possuindo mais de 5,3 milhões de ETH, dobrou em suas expectativas de um superciclo esta semana, citando o interesse de Wall Street em tokenização e agentes impulsionados por inteligência artificial.

Saídas de ETF de ETH atingem 11º dia consecutivo. Fonte: Farside Investors

Esse otimismo contrasta com uma onda de partidas da Ethereum Foundation e ceticismo público de alguns comentaristas do Ethereum de longa data sobre quanto do crescimento da rede acabará se acumulando no ETH em si.

Os fundos negociados em bolsa de ETH à vista dos EUA adicionam outra camada ao quadro. Os dados de ETF de ETH da Farside mostram que os produtos postaram uma saída líquida de US$ 67,1 milhões em 27 de maio, marcando 11 dias consecutivos de resgates, mesmo após ver sessões de inflow mais fortes no início do ano.

D'Anethan disse que a questão permanece se os ventos favoráveis do Ethereum superarão os do Bitcoin no longo prazo, apontando que ciclos anteriores nos quais altcoins superaram o BTC não se mantêm mais. "Será interessante ver onde grandes firmas de negociação, instituições, fundos soberanos e estados-nação finalmente colocam suas apostas," ele disse.

Shannon disse que o Factor Model da Bitwise mostra que o momentum foi principalmente impulsionado pelo Bitcoin e que aproximadamente 80% da variação de preço do ETH pode ser explicada pelo BTC. "Macro, ações e drivers fundamentais como endereços ativos ficaram todos em segundo plano," ele disse.