Juros dos EUA dividem mercado e tensão com o Irã aumenta volatilidade: 5 coisas para saber sobre o Bitcoin nesta semana

O Bitcoin (BTC) entra no final de julho lidando com diversos catalisadores de volatilidade, enquanto o Federal Reserve reage à inflação nos EUA.

Pontos principais:

• O Fed divulgará sua decisão mais recente sobre as taxas de juros em um momento em que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA disparam, com os mercados considerando provável um aumento em setembro. 
• A inflação do PCE de junho será divulgada na quinta-feira, após atingir o maior patamar em três anos, de 4,1%, no mês passado.
• Os sinais de uma mudança na tendência de alta das ações colocam o foco na correlação macro do Bitcoin.
• O fluxo de mercadorias provenientes do intercâmbio com baleias diminuiu 44% desde junho.

Os mercados permanecem divididos quanto às perspectivas das taxas de juros.

As atenções se voltam mais uma vez para o Federal Reserve dos EUA esta semana, com o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), presidido por Kevin Warsh, programado para anunciar sua mais recente decisão sobre a taxa de juros na quarta-feira, 29 de julho.

Uma combinação de tensões geopolíticas e pressões inflacionárias persistentes remodelou as expectativas para a política do Fed e recolocou a possibilidade de novos aumentos de juros em discussão, visto que o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 2 anos subiu para 4,3% na semana passada. Os dados mais recentes da ferramenta FedWatch do CME Group apontam atualmente para uma probabilidade de 31% de um aumento de juros esta semana, com uma probabilidade de até 50% para um aumento na reunião de setembro.

Probabilidades da taxa de juros alvo do Fed (captura de tela). Fonte: CME Group

As expectativas de aumento das taxas de juros foram ligeiramente atenuadas pela queda de 8% nos preços do petróleo nas primeiras horas da segunda-feira, após os EUA e o Irã suspenderem os ataques. Consequentemente, a probabilidade de aumento das taxas passou de 37,4% para 33,7%. Os desdobramentos no Oriente Médio continuam, portanto, a introduzir volatilidade nas perspectivas macroeconômicas, mesmo com os dados de inflação do Índice de Preços ao Produtor (IPP) divulgados no início do mês tendo ficado abaixo das expectativas.

Comparação da probabilidade da taxa-alvo do Fed para a reunião do FOMC de julho (captura de tela). Fonte: CME Group

Em um comentário, a empresa de análise de mercado Mosaic Asset Company também observou uma possível alta nos títulos de 30 anos. Embora o longo prazo da curva de juros desempenhe agora um papel menor no financiamento do governo americano, isso poderia, teoricamente, aumentar a pressão sobre Warsh ao definir seu discurso na coletiva de imprensa pós-FOMC.

“O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 30 anos também está testando mais uma vez um importante nível de rompimento. Em maio, o rendimento dos títulos com vencimento em 30 anos apresentou uma falsa superação do nível de 5%, que tem servido como resistência desde o final de 2023”, resumiu a empresa na última edição de seu boletim informativo regular, The Market Mosaic .

Dados sobre o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 30 anos. Fonte: Mosaic Asset Company

Mesmo antes da recente turbulência, o novo presidente do Fed, Warsh, havia evitado uma linguagem pacifista em relação à economia e manteve sua declaração pós-FOMC e coletiva de imprensa notavelmente breves.

“A inflação permanece elevada em relação à meta de 2% do Comitê, refletindo em parte choques de oferta que impulsionaram aumentos de preços em certos setores, incluindo o de energia”, disse ele na ocasião.

A inflação do PCE deverá cair após atingir o seu máximo em três anos.

Além da reunião do FOMC, os mercados estarão atentos ao índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) na quinta-feira, em busca de novos sinais sobre o impacto da guerra entre EUA e Irã nas tendências da inflação. O índice, referente a junho, está atualmente em sua maior cotação em três anos .

A volatilidade do PCE pode ter um impacto repentino no desempenho de ativos de risco, à medida que os investidores reavaliam as possíveis reações do Fed. A divulgação do relatório de junho coincidiu com a queda do Bitcoin para mínimas macroeconômicas em torno de US$ 58.000 .

Em sua análise mais recente, a Rede Internacional de Economia Monetária (IMEN) previu que o Índice de Preços de Consumo Pessoal (PCE) seria moderadamente menor em comparação com o índice de 4,1% registrado em maio, em relação ao ano anterior. "Inflação nos EUA: Atualmente, esperamos que a inflação do PCE em junho seja de 3,7% em relação ao ano anterior", escreveu a IMEN no X. 

Dados da inflação PCE dos EUA (captura de tela). Fonte: Bureau of Economic Analysis

A correlação entre Bitcoin e ações permanece inexistente.

Em prazos maiores, as correlações entre o Bitcoin e os principais índices de ações praticamente desapareceram. Dados da TradingView mostram que a correlação diária entre BTC/USD e o S&P 500, considerando uma janela de 20 semanas, está praticamente nula, em seus níveis mais baixos desde março. Já em relação ao índice Nasdaq Composite, com forte presença de empresas de tecnologia, o coeficiente de correlação atual de 0,11 foi observado pela última vez em meados de fevereiro. Embora as correlações no gráfico semanal se movam lentamente, eventos geopolíticos e macroeconômicos de baixa têm o potencial de fazer com que as duas classes de ativos voltem a se mover em sincronia.

Gráfico semanal do BTC/USD com correlação móvel de 20 semanas com ações. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Por ora, os lucros corporativos nos EUA continuam superando as expectativas. No entanto, dadas as avaliações historicamente altas, é improvável que isso proteja o mercado de possíveis correções. Diversas ações importantes de tecnologia dos EUA sofreram quedas significativas na semana passada. O índice Magnificent 7 caiu 5,3% no total até sexta-feira, após as ações da GOOGL e da TSLA já terem sofrido liquidações no início da semana.

Apesar disso, "a Alphabet, $GOOGL, é a maior contribuinte individual para a margem, após superar significativamente as estimativas de lucros", comentou a Kobeissi Letter sobre o assunto no fim de semana. 

Enquanto isso, 86% das empresas que divulgam seus resultados no índice S&P 500 superaram as estimativas de lucro por ação (EPS), e 80% superaram as expectativas de receita. A inteligência artificial está impulsionando um crescimento histórico dos lucros.

Dados da margem de lucro líquido do S&P 500. Fonte: The Kobeissi Letter no X.com

A Mosaic Asset Company destacou os riscos que o ambiente de taxas de juros pode exercer sobre as ações americanas.  

“A subida das taxas de juro em toda a curva de rendimento poderá continuar a pressionar os preços das ações, com índices como o S&P 500 e o Nasdaq a atingirem o pico no início de junho e a perderem agora importantes níveis de suporte. Ao mesmo tempo, a amplitude do mercado está a deteriorar-se, enquanto o cenário sazonal está a transitar de um vento favorável à alta para um vento contrário à baixa. A sazonalidade durante os anos de eleições intercalares também tende a produzir retornos médios mais baixos e maiores perdas.”

Com esses obstáculos emergentes, o S&P 500 corre o risco de perder completamente sua tendência de alta, alerta a Mosaic.

“O S&P já perdeu um importante nível de suporte, a média móvel de 50 dias (linha preta). Se o suporte da linha de tendência no triângulo for rompido, isso poderá levar a um teste da média móvel de 200 dias (linha verde), que atualmente está próxima do nível de 7.000 (ou 5% de queda em relação aos níveis atuais)”, acrescentou, juntamente com um gráfico explicativo.

Dados do S&P 500. Fonte: Mosaic Asset Company

Em prazos mais curtos, o cenário permanece instável, com uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Irã proporcionando um impulso de alta em todos os ativos de risco. O petróleo bruto WTI dos EUA chegou a cair para US$ 83 por barril no início da semana, após ter atingido anteriormente a marca de US$ 95 .

“O mercado está começando a precificar novamente um acordo de paz”, respondeu Kobeissi .

CFDs do petróleo bruto WTI dos EUA (gráfico de uma hora). Fonte: Cointelegraph/TradingView

A faixa de preço "monótona" do BTC testa a tendência de 50 meses.

O Bitcoin continuou a atingir novas máximas locais após o fechamento semanal de domingo, chegando a US$ 65.680 na Bitstamp. Mantendo-se em uma faixa de negociação familiar, o BTC/USD lutou contra sua linha de tendência da média móvel exponencial (EMA) de 50 meses, que anteriormente havia se transformado em resistência em um movimento semelhante ao do mercado de baixa de 2022.

Gráfico diário do BTC/USD com EMA de 50 meses. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Ao comentar sobre a atual configuração do mercado, a empresa de trading e análise Rekt Capital destacou o ressurgimento da pressão vendedora.

“Quanto mais o volume for dominado pelos vendedores enquanto o Bitcoin estiver na resistência, maiores serão as chances de uma rejeição a partir daqui”, alertou ele aos seguidores do X no domingo.

A Rekt Capital introduziu a média móvel simples (SMA) de 200 semanas na equação, descrevendo o preço como "encaixado" entre ela e sua contraparte de 50 meses.

“A compressão contínua dos preços aqui é insustentável e acabará por provocar uma grande volatilidade”, previu ele . 

“E se o volume de vendas continuar nesse ritmo, provavelmente haverá um rompimento no volume de vendas antes de uma rejeição nessa área de resistência local.”

Gráfico semanal do BTC/USD. Fonte: Rekt Capital em X.com

Os fluxos de investimento de grandes investidores na Binance caíram quase pela metade desde meados de junho.

Ao comentar sobre a reunião do FOMC e seu impacto nos mercados de criptomoedas, a plataforma de análise on-chain CryptoQuant prevê um potencial efeito cascata de pressão vendedora sobre as principais corretoras.

Segundo os dados da empresa, as entradas de BTC de grandes investidores para a Binance caíram até 44% desde 12 de junho, enquanto as entradas de investidores de varejo caíram 22%.

“Isso faz com que os fluxos de investimento do varejo sejam aproximadamente o dobro dos fluxos de investimento de grandes investidores, com uma diferença de US$ 3,9 bilhões”, escreveu o colaborador Amr Taha em uma postagem de blog na segunda-feira. 

“Essa divergência sugere que a composição das transferências de BTC para a Binance mudou: os participantes de varejo estão atualmente significativamente mais ativos do que as baleias no envio de BTC para a exchange.”

Entrada significativa de Bitcoin de baleias na Binance (captura de tela). Fonte: CryptoQuant

Taha descreveu a reunião do FOMC como um "importante catalisador macroeconômico" que poderia remodelar a abordagem de todos os grupos de investidores em relação ao mercado.

“Com os fluxos de entrada de investidores de varejo agora duas vezes maiores que os fluxos de grandes investidores, a decisão do Fed de quarta-feira poderá ser um teste importante para verificar se a divergência atual entre as duas coortes de BTC persiste ou começa a convergir”, concluiu ele.

Conforme relatado pelo Cointelegraph , a Binance registrou saques diários superiores a 9.000 BTC na semana passada.