RWAs desafiam a desaceleração da DeFi e acumulam US$ 7,4 bilhões, revela CoinShares

Os ativos do mundo real (RWAs, na sigla em inglês) estão ganhando impulso à medida que versões tokenizadas de investimentos tradicionais vão além da emissão e se tornam partes ativas dos mercados financeiros on-chain.

Os depósitos em ativos ponderados pelo risco (RWA) em plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) mais que triplicaram em relação ao ano anterior, atingindo US$ 7,4 bilhões no segundo trimestre de 2026, enquanto o total de depósitos em DeFi caiu cerca de 15%, de acordo com um relatório conjunto da CoinShares e da Token Terminal publicado na quinta-feira.

O CEO da CoinShares, Jean-Marie Mognetti, afirmou que a divergência demonstra que a demanda por ativos ponderados pelo risco (RWA) está sendo impulsionada por casos de uso práticos, e não por condições de mercado mais amplas.

“Quando uma classe de ativos cresce durante uma recessão em seu ecossistema hospedeiro, a demanda é impulsionada pela utilidade financeira, e não pelos ciclos de mercado”, disse ele.

O relatório sugeriu que o mercado de RWA está entrando em uma nova fase, com investidores utilizando-os como garantia, instrumentos geradores de rendimento e produtos de negociação em mercados on-chain.

As stablecoins remuneradas e os títulos do Tesouro lideram os depósitos de ativos ponderados pelo risco (RWA)

De acordo com o relatório, as stablecoins que geram rendimento e os produtos de tesouraria tokenizados emergiram como as maiores categorias de ativos RWA (Real-Wage Assets - Ativos do Risco) utilizados em DeFi.

No segundo trimestre, o sUSDS do Sky Protocol liderou a categoria, oferecendo aos detentores exposição a uma versão geradora de rendimento de sua stablecoin USDS.

Os fundos do Tesouro tokenizados, incluindo o USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) da BlackRock, também se tornaram uma importante fonte de garantia on-chain, à medida que os investidores usam ativos que geram rendimento em mercados de empréstimo descentralizados.

Fonte: CoinShares, Token Terminal

O relatório afirmou que os produtos RWA oferecem atualmente rendimentos que variam de cerca de 3,2% a 5,5%, com os produtos do Tesouro de menor risco na parte inferior da faixa e as estratégias de maior rendimento apresentando riscos adicionais.

Ouro e dólares com rendimento impulsionam os volumes de ativos ponderados pelo risco (RWA)

Tokens lastreados em ouro e produtos em dólar com rendimento representaram grande parte da atividade de negociação de RWA em exchanges descentralizadas (DEXs).

A CoinShares classificou stablecoins lastreadas em ouro, como Tether Gold (XAUt) e Paxos Gold (PAXG), como produtos de ouro tokenizados dentro de sua categoria mais ampla de ativos ponderados pelo risco (RWA).

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Esses ativos geraram um volume de negociação significativo, à medida que os investidores negociavam em função das oscilações do preço do ouro, enquanto produtos em dólar com rendimento, como o sUSDe da Ethena, também contribuíram para a atividade spot de RWA (ativos ponderados pelo risco).

Fonte: CoinShares, Token Terminal

Os volumes de negociação spot de RWA aumentaram aproximadamente 220% em relação ao ano anterior, mesmo com uma queda de cerca de 70% nos volumes gerais das DEXs. Essa divergência sugere que os ativos tokenizados estão ganhando força como mercados secundários, permitindo que os investidores negociem a propriedade em vez de apenas comprar ativos diretamente dos emissores.

Os ativos ponderados pelo risco (RWA) expandem-se para mercados alavancados

A exposição on-chain aos ativos ponderados pelo risco (RWA) também está se expandindo para os mercados de derivativos, onde os investidores podem assumir posições alavancadas sem possuir os ativos subjacentes.

A negociação de futuros perpétuos de RWA continuou crescendo apesar de uma desaceleração mais ampla nos mercados de derivativos nativos de criptomoedas. Na tradeXYZ, uma plataforma de futuros perpétuos focada em RWA e construída na Hyperliquid, o volume de negociação aumentou aproximadamente 20 vezes desde o lançamento, segundo o relatório.

A atividade tem se concentrado em commodities, índices de ações como o S&P 500 e o Nasdaq-100, e ações de tecnologia, enquanto o número de posições em aberto também continuou aumentando.