Phantom e Hyperliquid pedem à CFTC dos EUA regras específicas para derivativos on-chain

A Phantom, provedora de carteiras de criptomoedas, e o Hyperliquid Policy Center solicitaram à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) que isente os desenvolvedores de protocolos blockchain e os provedores de carteiras não custodiantes das regulamentações destinadas a intermediários financeiros tradicionais.

Em resposta a uma solicitação da CFTC por informações sobre regulamentações que afetam empresas de tecnologia financeira, as empresas pediram à agência que confirmasse se os desenvolvedores de protocolos blockchain não precisam se registrar apenas para criar software on-chain, que emitisse orientações permitindo que empresas de derivativos regulamentadas usem a infraestrutura blockchain e que codificasse isenções que impeçam que provedores de carteiras não custodiantes sejam tratados como corretores introdutores.

As empresas argumentaram que as regulamentações existentes da CFTC foram concebidas para intermediários financeiros custodiantes que detêm ativos de clientes e processam negociações, enquanto os protocolos on-chain permitem que os usuários realizem transações diretamente, sem que intermediários controlem os fundos ou executem ordens.

Carta à CFTC. Fonte: Hyperliquidpolicy.org

Eles afirmaram que os requisitos de registro deveriam se aplicar a entidades que lidam com fundos de clientes ou executam transações, e não a desenvolvedores que criam software blockchain ou contribuem para protocolos de código aberto sem controlar como o software é usado.

Os grupos também pediram à CFTC que esclarecesse que as bolsas de derivativos, câmaras de compensação e intermediários registrados podem usar a infraestrutura on-chain para funções como execução de negociações, compensação, liquidação, margem e registro, desde que continuem a cumprir as regulamentações existentes.

Os grupos afirmaram que a alternativa à adoção das recomendações é a manutenção do status quo, no qual "os usuários americanos continuam isolados dos mercados de derivativos on-chain", enquanto a inovação continua a ocorrer no exterior.

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O debate regulatório sobre derivativos on-chain se intensifica.

A carta surge num momento em que empresas de criptomoedas e corretoras tradicionais pressionam os reguladores dos EUA sobre como os derivativos baseados em blockchain devem ser regulamentados, com ambos os lados buscando maior clareza sobre a abordagem da agência.

Em maio, a Intercontinental Exchange e o CME Group teriam instado os reguladores a examinarem a expansão da Hyperliquid para contratos futuros perpétuos vinculados a commodities, argumentando que os derivativos de energia da plataforma descentralizada representavam riscos de integridade e manipulação de mercado.

Duas semanas depois, o CEO da ICE, Jeffrey Sprecher, defendeu a criação de "condições equitativas" que permitissem às corretoras regulamentadas oferecer contratos futuros perpétuos on-chain 24 horas por dia , 7 dias por semana, alegando que as regulamentações existentes impediam as corretoras tradicionais de competir com plataformas como a Hyperliquid. Sprecher também afirmou que a ICE havia mantido conversas exploratórias com a Hyperliquid para entender melhor os mercados de derivativos on-chain.

Enquanto isso, a CME continuou expandindo seus negócios regulamentados de derivativos de criptomoedas. Este ano, a bolsa anunciou contratos futuros atrelados à Avalanche e à Sui, lançou contratos futuros de volatilidade do Bitcoin regulamentados pela CFTC e apresentou os contratos futuros do Nasdaq CME Crypto Index, um contrato ponderado por capitalização de mercado que acompanha sete ativos digitais.

Apesar dessa expansão, a CME processou a CFTC em junho devido à aprovação, pela agência, de contratos futuros perpétuos de criptomoedas, argumentando que o órgão regulador excedeu sua autoridade sob a Lei de Bolsa de Mercadorias (Commodity Exchange Act).