Batalha judicial entre SEC e Telegram está longe de acabar; novos atores entram no processo

A Câmara de Comércio Digital protocolou uma ação judicial no processo em curso entre o serviço de mensagens criptografadas Telegram e a Securities Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos.

Protocolado em 21 de janeiro, o documento foi de autoria de Lilya Tessler, uma parceira e chefe da Sidley Austin LLP em Nova York, assessora da Câmara.

No documento amicus - um documento legal que permite que um não participante envie sua experiência ou opinião em um caso - a Câmara apresenta uma série de argumentos a respeito de como o Tribunal Distrital dos EUA do Distrito Sul de Nova York deve considerar ativos digitais.

A Câmara é uma associação comercial sem fins lucrativos criada em 2014 que visa promover a adoção de ativos digitais e tecnologia baseada em blockchain. Como parte de sua missão, a Câmara estabeleceu grandes grupos de advocacia relacionados a blockchain e criptomoeda, incluindo a Blockchain Alliance e a Token Alliance.

Câmara pede clareza sobre contratos de investimento

Dada sua posição favorável à tecnologia blockchain, a Câmara enfatizou que não está tentando provar que a venda de tokens Gram, de US $ 1,7 bilhão do Telegram, foi uma transação de valores mobiliários. Em vez disso, a associação comercial visa garantir que haja clareza suficiente em torno dos regulamentos aplicáveis aos ativos digitais:

"Embora a Câmara não tenha uma visão sobre se a oferta e a venda de Grams é uma transação de valores mobiliários, a Câmara tem interesse em garantir que a estrutura legal aplicada aos ativos digitais subjacentes a um contrato de investimento seja clara e consistente."

Como tal, a Câmara instou o Tribunal a distinguir o termo ativo digital, que é objeto de um contrato de investimento, da transação de valores mobiliários a ele associada. A associação afirmou que isso requer duas análises separadas, incluindo se existe um contrato de investimento oferecido em uma transação de valores mobiliários e se o objeto do contrato de investimento é uma mercadoria que pode ser vendida em uma transação comercial tradicional.

A questão de saber se uma venda de token constitui um contrato de investimento - e, portanto, uma oferta de valores mobiliários - está no centro do caso da SEC contra o Telegram. No início deste mês, o Telegram afirmou que o Gram não constitui um produto de investimento e que os investidores não devem esperar lucros pela compra e manutenção do token. 

A Câmara diz que nem todos os ativos digitais devem ser regulamentados como valores mobiliários

No documento, a Câmara também afirma que nem todos os ativos digitais devem ser regulamentados como valores mobiliários simplesmente porque são baseados na tecnologia blockchain:

"Além disso, solicitamos respeitosamente que o Tribunal afirme que um ativo digital não é um título apenas por estar em formato digital ou registrado em um banco de dados blockchain".

Além disso, observou que, embora os investidores em ativos digitais devam receber proteções completas das leis de valores mobiliários, as divulgações exigidas pelas leis de valores mobiliários "servem pouco para as transações comerciais nos próprios ativos digitais".

Além disso, o documento também enfatiza que nem todas as transações relacionadas a ativos digitais exigem a proteção das leis de valores mobiliários, observando que existem vários reguladores relacionados além da SEC. A Câmara solicitou ainda que o Tribunal considerasse vários regimes regulatórios ao tomar sua decisão no caso SEC vs Telegram:

“Dependendo da atividade, existem outros regimes regulatórios para proteger compradores ou contrapartes. Por exemplo, fraude e manipulação de mercado em certas transações de ativos digitais (dependendo dos fatos e circunstâncias) estão sujeitas à autoridade de execução da CFTC. Outras atividades que envolvem ativos digitais também podem estar sujeitas à Lei de Sigilo Bancário, leis federais e estaduais de proteção ao consumidor, leis estaduais de licenciamento de transmissores de dinheiro e leis estaduais específicas para transações em moeda digital, como a lei de Atividade de Negócios em Moedas Digitais de Nova York."

Como o Cointelegrpah relatou, o fundador e CEO do Telegram, Pavel Durov, fez recentemente um depoimento em vídeo de 18 horas para o tribunal em Dubai. Durante o depoimento, o funcionário da SEC, Jorge Tenreiro, questionou Durov extensivamente sobre as despesas e os fundos usados para montar a empresa.