Dados de futuros do Ethereum e crescimento da atividade na rede reforçam a força do preço do ETH

Principais conclusões:

• Os fundamentos da rede Ethereum melhoram junto com seus resilientes mercados futuros de ETH.
• Um aumento nas transações da camada 2 destaca o crescimento do ecossistema.

O Ether (ETH) tem falhado repetidamente em ultrapassar US$ 2.700 desde 13 de maio, mas, apesar dessa fraqueza de curto prazo, o preço do Ether superou a capitalização de mercado mais ampla de criptomoedas em 17% nos últimos 30 dias, aumentando a probabilidade de uma correção à medida que a incerteza macroeconômica continua.

Os investidores estão preocupados com o fato de o declínio do interesse em aplicativos descentralizados (DApps) em todas as blockchains ser um dos principais motivos pelos quais o ETH ainda é negociado 48% abaixo de sua máxima histórica de outubro de 2021, de US$ 4.870. O valor total bloqueado (TVL) do setor, atualmente em US$ 122 bilhões, ainda está 43% abaixo do pico de dezembro de 2021.

Participação de mercado em valor total bloqueado. Fonte: DefiLlama

O Ethereum continua a dominar o cenário de TVL com uma participação de mercado de 54,2%, e as principais soluções de camada 2 do Ethereum garantiram uma participação adicional de 6,3% no TVL, reduzindo a pressão competitiva de blockchains alternativas. No total, os depósitos no ecossistema Ethereum são mais de quatro vezes maiores do que os totais combinados de seus dois maiores rivais, Solana e BNB Chain.

Críticos argumentam que o Ethereum não estava preparado para o frenesi das memecoins que marcou o primeiro trimestre de 2025, especialmente com o aumento da atividade onchain na Solana após o lançamento do token oficial de Trump (TRUMP) em janeiro. Ainda assim, embora alguns DApps da Solana tenham apresentado forte impulso, o benefício geral para os detentores de SOL permanece incerto.

Por exemplo, os quatro principais DApps da Solana — Meteora, Pump, Jito e Axiom — geraram US$ 356,3 milhões em taxas nos últimos 30 dias. No entanto, a própria rede Solana arrecadou apenas US$ 48,5 milhões no mesmo período. Essa dinâmica cria uma pressão negativa sobre o preço da SOL, já que vários desses projetos vendem regularmente reservas do tesouro.

Principais protocolos do Ethereum classificados por taxas de 30 dias, em dólares americanos. Fonte: DefiLlama

A título de comparação, os quatro principais DApps no Ethereum geraram US$ 169 milhões em taxas no mesmo período de 30 dias, enquanto os usuários pagaram US$ 38,3 milhões em taxas. Isso sugere que a dependência do Ethereum de soluções de escalabilidade de camada 2 pode ser mais favorável aos investidores de ETH em comparação com a distribuição desigual de receita da Solana.

Os investidores em Ether estão frustrados, mas o crescimento da camada 2 se destaca

Para avaliar se os traders ficaram pessimistas após a queda de 9% no preço do Ether entre 29 e 30 de maio, é útil examinar os mercados futuros de ETH .

Prêmio anualizado de 2 meses para futuros de Ether. Fonte: laevitas.ch

Apesar de US$ 159 milhões em posições alavancadas otimistas liquidadas durante a queda dos dois últimos dias, o prêmio anualizado dos futuros de ETH permaneceu próximo de 6%. Em mercados neutros, um prêmio entre 5% e 10% é considerado padrão, pois os vendedores exigem indenização por atrasos na liquidação.

Alguns investidores de Ether também estão frustrados com a falta de vantagens competitivas da Ethereum. A atualização mais recente da rede não alterou significativamente o sentimento do mercado. No entanto, o ecossistema de camada 2 da Ethereum agora processa 15 vezes mais transações do que a camada base.

Contagem de transações em 30 dias no ecossistema Ethereum. Fonte: L2Beat

Em última análise, o sentimento do investidor permanece ancorado em tendências macroeconômicas mais amplas. A probabilidade de o ETH romper abaixo do nível de US$ 2.400 está intimamente ligada aos riscos de recessão global e às tensões comerciais. O TVL da Ethereum e a escalabilidade das transações ajudam a amortecer o risco de queda e reduzir a chance de o ETH apresentar desempenho inferior ao do mercado de altcoins em geral.

Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.