Fed dividido corta juros, mas o 'intervalo frágil' do Bitcoin mantém o BTC abaixo de US$ 100.000

Na quarta-feira, o Federal Reserve dos Estados Unidos aprovou um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, o terceiro neste ano, em linha com as expectativas do mercado. Como é típico da ação de preço antes do FOMC, o Bitcoin subiu acima de US$ 94.000 na segunda-feira, mas a cobertura da imprensa com tom mais rígido sobre o corte reflete um Fed dividido quanto ao futuro da política monetária e da economia dos EUA.

Diante do rótulo “duro” associado ao corte desta semana, é possível que o preço do Bitcoin sofra realização com a notícia e permaneça lateralizado até que surja um novo catalisador de impulso.

A CNBC informou que a votação por 9 a 3 no Fed sinaliza que os membros seguem preocupados com a persistência da inflação e que o ritmo do crescimento econômico e dos próximos cortes de juros pode desacelerar em 2026.

Segundo a Glassnode, o Bitcoin (BTC) continua preso em uma faixa estruturalmente frágil abaixo dos US$ 100.000, com a ação de preço limitada entre a base de custo de curto prazo em US$ 102.700 e a “Média Real do Mercado” em US$ 81.300.

Dados da Glassnode também mostraram enfraquecimento das condições on-chain, redução da demanda por futuros e pressão vendedora persistente em um ambiente que continua mantendo o BTC abaixo dos US$ 100.000.

Principais pontos:

• A faixa estruturalmente frágil do Bitcoin manteve o mercado preso abaixo dos US$ 100.000, com perdas não realizadas em expansão.
• As perdas realizadas dispararam para US$ 555 milhões por dia, o maior nível desde o colapso da FTX em 2022.
• A forte realização de lucros por detentores com mais de um ano e a capitulação dos principais compradores impedem a retomada da Base de Custo dos STHs.
• Os cortes de juros do Fed podem não impulsionar de forma significativa o preço do Bitcoin no curto prazo.

O tempo está se esgotando para o Bitcoin recuperar os US$ 100.000

Segundo a Glassnode, a incapacidade do Bitcoin de romper acima dos US$ 100.000 reflete uma tensão estrutural crescente: o tempo está jogando contra os touros. Quanto mais o preço permanece preso nessa faixa frágil, mais perdas não realizadas se acumulam, aumentando a probabilidade de vendas forçadas.

Preço realizado e média real do mercado do Bitcoin. Fonte: Glassnode

A perda relativa não realizada (MM de 30 dias) subiu para 4,4%, encerrando dois anos abaixo de 2% e sinalizando a transição para um ambiente de maior estresse. Mesmo com a recuperação do BTC do fundo de 22 de novembro até cerca de US$ 92.700, a perda realizada ajustada por entidade continuou subindo, alcançando US$ 555 milhões por dia, nível visto anteriormente durante a capitulação da FTX.

Ao mesmo tempo, os detentores de longo prazo (acima de um ano) realizaram mais de US$ 1 bilhão por dia em lucros, com pico recorde de US$ 1,3 bilhão. Essa dinâmica de capitulação dos principais compradores e forte distribuição por detentores de longo prazo possivelmente manteve o BTC abaixo dos principais níveis de base de custo, sem conseguir retomar a zona de resistência entre US$ 95.000 e US$ 102.000, que limita a faixa frágil.

Lucro realizado por idade. Fonte: Glassnode

Rali liderado pelo mercado à vista encontra enfraquecimento no mercado futuro de BTC

Dados da CryptoQuant apontaram que o mercado cripto costuma registrar altas antes das reuniões do FOMC, mas surgiu uma divergência relevante, na qual o preço do Bitcoin subiu enquanto o juros em aberto (OI) entrou em queda.

Divergência entre preço do Bitcoin e juros em aberto. Fonte: CryptoQuant

O OI caiu durante a fase corretiva desde outubro, mas mesmo após o BTC formar fundo em 21 de novembro, continuou recuando, apesar do preço passar a fazer máximas mais altas. Isso caracterizou um rali impulsionado principalmente pela demanda à vista, e não por especulação baseada em alavancagem.

A CryptoQuant acrescentou que, embora tendências de alta lideradas pelo mercado à vista sejam, em geral, saudáveis, o impulso altista sustentado historicamente exige aumento de posições alavancadas. Como os derivativos são estruturalmente dominantes, o volume à vista respondeu por apenas 10% da atividade em derivativos, algo que o mercado pode ter dificuldade de sustentar se as expectativas de cortes de juros enfraquecerem após a reunião.

Este artigo não contém orientações ou recomendações de investimento. Todo investimento e operação envolvem risco, e os leitores devem fazer sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.