USDT privado e rápido chega ao Bitcoin. Pode competir com Ethereum e Tron?

A Utexo está se preparando para levar de volta ao Bitcoin a stablecoin do Tether lastreada em dólar, após um hiato de três anos.

A startup de blockchain sediada em Dubai afirma que fará a integração por meio do RGB, um protocolo que mantém os dados das transações de ativos fora da cadeia.

O lançamento público está marcado para 28 de novembro, com suporte à Lightning Network previsto para o primeiro trimestre de 2027, prometendo transferências privadas e pagamentos rápidos pela rede de pagamentos do Bitcoin.

Mas, com US$ 300 bilhões em stablecoins já em circulação em redes como Ethereum e Tron, por que os usuários gostariam de transacionar em uma rede mais lenta que não oferece contratos inteligentes nem DeFi? Ela pode competir com as stablecoins já estabelecidas?

US$ 300 bilhões em stablecoins. Fonte: DeFiLlama

Por que levar o USDT de volta ao Bitcoin?

Esta não é a primeira vez que vemos USDT no Bitcoin. Na verdade, ele começou como uma stablecoin no Bitcoin em 2014, por meio do protocolo Omni, mas o Tether acabou interrompendo a emissão em agosto de 2023, alegando queda no uso.

O Tether então anunciou planos de lançar o USDT no RGB em agosto de 2025. Isso não aconteceu, porém; posteriormente, o Tether liderou a rodada seed de US$ 7,5 milhões da Utexo em março, e a nova empresa lançará a versão da stablecoin para Bitcoin usando o protocolo USDT0 do Tether.

Mas, se o uso do USDT no Bitcoin havia caído a ponto de deixar de ser viável na primeira vez, por que ele seria mais popular agora? O que mudou desde 2023?

Viktor Ihnatiuk, cofundador e diretor executivo da Utexo, disse à Magazine que a resposta tem dois aspectos: velocidade e privacidade. Usar o Bitcoin como camada de liquidação e o RGB para manter os detalhes das transações fora da blockchain pública torna possíveis transações privadas e rápidas.

“É possível alcançar a velocidade que você quiser”, afirma. “O Bitcoin é a melhor blockchain. O Lightning é a melhor tecnologia para escalar pagamentos.”

Documentação do protocolo RGB. Fonte: RGB

A Utexo surgiu de um esforço para levar pagamentos denominados em dólar ao Bitcoin, e Ihnatiuk afirma que a ideia tomou forma após uma conversa com o Tether no Bitcoin Prague, em 2023.

A empresa também se apoia na infraestrutura de RGB e Lightning desenvolvida pela ThunderStack, fundada pelo também cofundador da Utexo, Renat Skitsan.

O que é o RGB e como ele funciona?

O RGB está em desenvolvimento desde 2016 e foi projetado para permitir que os usuários emitam e transfiram ativos digitais por meio de contratos vinculados ao Bitcoin, sem registrar todos os detalhes das transações em sua blockchain pública.

Em vez de fazer o Bitcoin se comportar como o Ethereum, no RGB, as partes validam as transações de ativos por conta própria, enquanto compromissos criptográficos ancorados no Bitcoin ajudam a proteger o sistema. Isso significa que o RGB é um protocolo nativo do Bitcoin, e não uma sidechain ou um rollup.

O RGB também funciona com a Lightning Network, permitindo que o USDT se mova por seus canais de pagamento sem que cada transferência exija uma transação na camada-base.

“O Lightning permite fazer transações com uma dinâmica de 100 milissegundos”, afirma Ihnatiuk. “É mais rápido que Solana, mais rápido que Monad, mais rápido que Sui ou Aptos. A limitação está apenas na mente das pessoas que não entendem como escalar o Bitcoin.”

A transparência do Bitcoin tem dificultado a adoção por empresas, já que muitas companhias preferem manter confidenciais suas compras e as contrapartes das transações.

Ihnatiuk afirma que, em vez de competir com redes como a Tron no volume de transações de varejo ou com o Ethereum nas finanças descentralizadas, a empresa acredita que a combinação de uma liquidação segura baseada em Bitcoin e maior confidencialidade das transações será suficiente para convencer as empresas a migrar.

A Utexo também pode divulgar seletivamente informações relevantes das transações para fins de conformidade, afirma Ihnatiuk, e tem procedimentos para responder a solicitações das autoridades policiais.

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Pesquisa com investidores institucionais de 2026. Fonte: Coinbase e EY-Parthenon

Ponte sobre águas turbulentas

A Utexo abriu o acesso antecipado ao seu produto USDT Mint em 22 de outubro, permitindo que operadores profissionais verificados, como exchanges, carteiras e formadores de mercado, testassem a criação, as transferências confidenciais e o resgate no Signet, rede de testes do Bitcoin.

O ambiente de testes dá aos operadores tempo para testar os fluxos de transação e preparar integrações antes do lançamento público no fim de novembro, após o qual, prevê Ihnatiuk, “tudo ficará tão grande”.

Mas obter USDT existente no Bitcoin por meio do Utexo Mint envolve uma etapa adicional. O serviço bloqueia USDT0 na Arbitrum antes de criar uma quantia equivalente de USDT no Bitcoin. Os usuários podem resgatar seus tokens queimando o ativo RGB e acionando a liberação dos fundos correspondentes na rede de origem.

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Isso significa que a segurança do Mint também depende dos mecanismos que conectam as redes, e não apenas do Bitcoin e do RGB.

Os usuários precisam confiar que o USDT0 bloqueado na Arbitrum continuará disponível e poderá ser liberado quando resgatarem seu USDT baseado em Bitcoin. Historicamente, as pontes funcionaram como verdadeiros chamarizes para hackers, portanto essa arquitetura introduz um risco adicional, mesmo que o projeto tente mitigá-lo.

A Utexo afirma que o Mint foi auditado pela Oxorio, embora o relatório completo da auditoria não esteja disponível publicamente.

Como seria o sucesso?

A Utexo indicou a UniSat como parceira de lançamento, com planos de oferecer suporte a transferências e swaps de USDT por meio de sua carteira, e Ihnatiuk afirma que a Utexo trabalha com 12 parceiros de redes de negociação de balcão e tem outros 40 em seu pipeline.

Ihnatiuk vê oportunidades em negociação e empréstimos nativos do Bitcoin, mas afirma que o Bitcoin não reproduzirá o ecossistema DeFi do Ethereum; seus pontos fortes estão nos pagamentos e em acordos financeiros mais simples, como exchanges baseadas em escrow.

“As pessoas que acham possível reproduzir o DeFi do Ethereum no Bitcoin cometem um grande erro”, afirma. “O Bitcoin nunca foi criado para DeFi. O Bitcoin sempre foi criado para pagamentos.”

Outro possível caso de uso é ajudar a manter os mineradores no Bitcoin, já que eles poderiam trocar BTC por USDT diretamente no Bitcoin, em vez de precisar transferir os fundos para exchanges centralizadas. Isso reduziria sua exposição ao risco de custódia e facilitaria a automatização de estratégias de hedge. “Portanto, para os mineradores, é bastante benéfico”, afirma.

Ihnatiuk estabeleceu uma meta ambiciosa para o primeiro ano.

“Eu adoraria alcançar nossa meta mínima de US$ 1 bilhão em USDT na rede do Bitcoin nos próximos 12 meses”, afirma. “Minha meta inicial é de US$ 10 bilhões. Minha meta mediana é de US$ 5 bilhões.”

Também há uma questão sobre os benefícios para o próprio Bitcoin. Ihnatiuk afirma que uma maior adoção do USDT aumentará a receita dos mineradores com taxas.

“Quando o USDT voltar ao Bitcoin”, afirma, “haverá uma adoção significativa; todas as transações irão para o Bitcoin. Então, sim, os mineradores poderão ganhar muito mais.”

Então, o Bitcoin pode competir com Ethereum, Tron e outras redes como novo lar do USDT? É possível; ele só precisa provar que existe um mercado desta vez.

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