A tokenização da duplicata escritural no Brasil surge como uma alternativa promissora para empresas que buscam novas formas de financiamento, inclusive no exterior. Gustavo Blasco, CEO da GCB, ressalta que a digitalização e tokenização desses ativos permite não apenas maior flexibilidade de negociação, mas também o uso como garantia em operações internacionais.
“Faz sentido tokenizá-la. Isso permitirá novas formas de negociá-las e usá-las como colateral de financiamento externo”, afirma.
Durante a entrevista que concedeu ao Cointelegraph Brasil, Blasco apontou que apesar do uso intenso de stablecoins em outros mercados, Blasco destaca que a realidade brasileira apresenta particularidades que reduzem a necessidade dessas moedas digitais.
“Como no Brasil conseguimos fazer liquidação 24/7 com o PIX, o valor de uso das stablecoins é menor do que lá fora, pois não há essa dor para resolver. Por isso não usamos stablecoins aqui na GCB. Ainda assim, claro, o uso das stables nesse mercado permite facilitar a captação internacional e uso de estruturas de DeFi”, explica.
Quanto ao ambiente regulatório, o executivo aponta que a Resolução CVM 88 criou oportunidades importantes para captação via crowdfunding e ativos digitais, mas ainda há ajustes necessários para destravar completamente o mercado de RWAs (Real-World Assets).
“No caso dos RWAs cujo ativo subjacente é claramente um valor mobiliário, a regulação ainda pode avançar, eliminando limites sobre valores máximos emitidos e sobre valores que investidores de varejo podem alocar. O regulador deve buscar um ambiente de investimentos sem assimetria de informação, mas jamais impor limites à liberdade de agir, empreender, investir e tomar risco do cidadão”, detalha Blasco.
Ele ressalta ainda a necessidade de definir de forma mais clara quais tipos de investimentos se enquadram como valores mobiliários, considerando que a tokenização permite estruturar ativos que podem gerar interpretações diversas sobre sua natureza legal.
Bancos no mercado de tokenização
A entrada de grandes bancos no segmento de tokenização, segundo Blasco, não apenas valida o mercado como também aumenta a concorrência, beneficiando o ecossistema como um todo. Além disso, ele reforça que os ativos tokenizados têm potencial de serem negociados internacionalmente, abrindo oportunidades para exportação de investimentos brasileiros, assim como ocorre com empresas que oferecem ações estrangeiras localmente.
Sobre os impactos de decisões regulatórias recentes, como o Drex e restrições à tokenização de imóveis, Blasco é categórico ao minimizar o efeito.
“Não vejo essas medidas como um obstáculo relevante para o crescimento do mercado de RWA no Brasil”. Mesmo em um cenário macroeconômico desafiador, com juros elevados e reorganização global de capital, ele acredita que a tecnologia possui força própria.
“Embora um ambiente macroeconômico mais estável seja desejado, isso não vai impedir o crescimento desse mercado. O poder de uma tecnologia que a sociedade abraça é muito forte, depois que as pessoas a adotam, não se volta atrás.”
Por fim, Blasco aborda a percepção do investidor brasileiro, que ainda não compreende totalmente os riscos de crédito, liquidez e custódia associados aos ativos tokenizados. Ele compara a situação com investimentos tradicionais, argumentando que a educação financeira não exige conhecimento avançado para decisões conscientes.
“As pessoas não precisam ser PhDs em Finanças para investir, como não precisam ser pilotos profissionais para dirigirem ou especialistas em oncologia se quiserem fumar. Dito isso, se as plataformas forem transparentes, as pessoas são totalmente capazes de tomar decisões racionais. A liquidez aumentará com o tempo, o mercado é muito recente.”
