A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) adiou o lançamento previsto dos primeiros fundos negociados em bolsa (ETFs) ligados a mercados de previsão após solicitar mais informações sobre sua estrutura e divulgações, informou a Reuters na segunda-feira.
O adiamento afeta mais de duas dezenas de ETFs propostos por Roundhill Investments, GraniteShares e Bitwise, segundo a Reuters, citando fontes familiarizadas com o assunto. As gestoras protocolaram os produtos em fevereiro, e os lançamentos eram esperados para esta semana após um período de análise de 75 dias.
Os fundos propostos dariam aos investidores exposição a contratos de eventos baseados em resultados binários, incluindo eleições, dados econômicos e preços de mercado, sem exigir negociação direta em plataformas de mercados de previsão, como a Kalshi.
O adiamento marca mais um capítulo na abordagem dos Estados Unidos para regular mercados de previsão, que vêm sendo alvo de fiscalização por preocupações com insider trading, questões éticas e manipulação de mercado.
“Atraso deve ser temporário”
De acordo com as fontes citadas pela Reuters, o adiamento deve ser temporário, indicando que o avanço dos pedidos pode ser retomado assim que a SEC receber e analisar informações adicionais das gestoras sobre a estrutura dos produtos e as divulgações.
Segundo o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, os ETFs eram esperados para estrear na quinta-feira. Seu colega James Seyffart afirmou na semana passada que o pedido da Roundhill tinha data efetiva de 5 de maio, com os primeiros ETFs de mercados de previsão vinculados a resultados de contratos de eventos, como o controle da Câmara ou do Senado por democratas ou republicanos.
Fonte: James Seyffart
Como funcionariam os ETFs de mercados de previsão
Os ETFs de mercados de previsão são projetados para dar aos investidores exposição a contratos de eventos binários sem exigir negociação em plataformas especializadas.
As características específicas variam entre mais de 20 ETFs propostos, mas, em geral, os produtos utilizam derivativos para acompanhar as probabilidades de resultados binários de “sim” ou “não” em contratos subjacentes negociados em plataformas reguladas pela CFTC, como a Kalshi. Esses contratos são liquidados em US$ 1 se o evento ocorrer e em US$ 0 caso contrário.
A Roundhill destacou anteriormente riscos relevantes associados aos ETFs propostos em seus registros de fevereiro, afirmando que investimentos em contratos de eventos envolvem riscos únicos, diferentes dos associados a futuros, opções ou valores mobiliários tradicionais.
A empresa afirmou que tais investimentos podem resultar em perdas significativas, incerteza de valuation e desvios em relação ao objetivo de investimento do fundo.
Também apontou possíveis problemas de liquidação relacionados à forma como os resultados dos eventos são interpretados, incluindo erros, ambiguidades ou disputas sobre a definição do evento subjacente, as fontes de dados utilizadas ou o momento da determinação.
