A Ethereum está apresentando uma divergência crescente entre o nível de atividade na rede e os preços no mercado à vista, sugerindo que a atividade transacional por si só não está impulsionando a demanda por Ether.
A atividade na rede Ethereum tem alcançado máximas históricas, segundo a CryptoQuant, incluindo endereços ativos, transferências de tokens e chamadas de contratos inteligentes.
O total de endereços ativos saltou para mais de 1,1 milhão em fevereiro, mais que o dobro do mesmo período do ano anterior, enquanto as transferências de tokens ultrapassaram 1 milhão em março, ante cerca de 750.000 em dezembro, segundo dados da CryptoQuant.
As transferências de tokens de contratos inteligentes e protocolos automatizados também atingiram níveis recordes, refletindo o crescimento das finanças descentralizadas (DeFi), das stablecoins, de protocolos automatizados e dos ecossistemas de camada 2.
O chefe de pesquisa da layer-2 Lisk, Leon Waidmann, também observou no X na quarta-feira que o uso do USDC da Circle (USDC) na Ethereum acabou de atingir uma máxima histórica, segundo a Token Terminal.
No entanto, apesar dessa atividade na rede, o preço do Ether (ETH) permanece cerca de 60% abaixo de seu pico, indicando “uma clara divergência entre o uso da rede e o desempenho do ativo”, disse o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, na terça-feira, chamando isso de um “paradoxo da adoção”.
As descobertas desafiam a noção anterior de que a atividade em redes cripto necessariamente se traduz em demanda pelo ativo que impulsiona o aumento de preço.
Dinâmica do preço do ETH é impulsionada por fluxos de capital
Moreno acrescentou que a variação anual da capitalização realizada do Ethereum tornou-se negativa, mostrando que capital está saindo do Ether.
“Isso se alinha de perto com a fraqueza do preço do ETH e sugere que a dinâmica de preço do ETH é impulsionada principalmente por fluxos de capital, e não pelo crescimento da atividade na rede.”
Preço do ETH está em território profundo de bear market
O Ether está atualmente sendo negociado pouco acima de US$ 2.000, consolidando logo acima dos níveis em que permaneceu por mais de um ano durante o bear market de 2022–2023.
No entanto, não é apenas o Ether que está sofrendo, já que o mercado cripto mais amplo caiu 44%, ou cerca de US$ 2 trilhões desde o pico de outubro.
Muitas altcoins estão em queda de 80% em meio a uma seca de liquidez, amplificada por um ambiente de investimento de aversão ao risco devido ao conflito geopolítico em andamento.
