ESMA alerta que vínculos crescentes com cripto podem ampliar riscos para as finanças tradicionais

O regulador europeu de valores mobiliários alertou que vínculos crescentes entre cripto e finanças tradicionais poderiam aumentar o risco de choques se espalharem pelo sistema financeiro mais amplo.

Em seu mais recente relatório de monitoramento de riscos, publicado na quinta-feira, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) pediu um monitoramento mais próximo do “vínculo crescente entre mercados de criptoativos cada vez mais vulneráveis e o sistema financeiro mais amplo”.

A ESMA apontou a crescente adoção de ações tokenizadas e exploits recentes em finanças descentralizadas (DeFi) como áreas que poderiam aprofundar os vínculos entre cripto e os mercados tradicionais e aumentar o potencial de contágio financeiro.

Indicadores de risco da ESMA para os mercados financeiros da UE. Fonte: ESMA

O regulador afirmou que as ações tokenizadas continuam insignificantes em comparação com os mercados acionários globais, mas estão ganhando força, potencialmente introduzindo novos participantes e infraestruturas que poderiam remodelar a estrutura do mercado.

A ESMA também destacou os mercados de previsão como um risco emergente, alertando para preocupações maiores em torno de negociação com informação privilegiada e manipulação de mercado. O regulador afirmou que o uso de cripto nos mercados de previsão pode dificultar a detecção de negociação com informação privilegiada, wash trading e manipulação de mercado coordenada.

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Mercados de previsão enfrentam batalha regulatória nos EUA

O alerta da ESMA ocorre enquanto os mercados de previsão enfrentam uma batalha regulatória crescente nos Estados Unidos sobre se contratos de eventos estão sujeitos à legislação federal de derivativos ou às regras estaduais de jogos de azar.

A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitiu orientações para os mercados de previsão ao longo de 2026, enquanto defende o que afirma ser sua jurisdição exclusiva sobre contratos de eventos regulados federalmente.

Fonte: Mike Selig

A agência chegou a processar vários estados, incluindo Kentucky, Minnesota, Novo México, Nova York, Illinois e Connecticut, depois que as autoridades buscaram aplicar leis estaduais de jogos de azar aos operadores de mercados de previsão.

A disputa poderia, em última instância, chegar à Suprema Corte dos EUA. Em 2 de setembro, autoridades de Nova Jersey protocolaram uma petição na corte para decidir se os estados podem aplicar leis de jogos esportivos contra mercados de previsão registrados na CFTC, citando litígios sobre a questão em pelo menos 20 estados.

Ainda não está claro se a Suprema Corte aceitará analisar a questão, mas uma decisão futura poderia determinar se as autoridades estaduais ou federais têm jurisdição sobre os mercados de previsão.

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