Principais pontos:
Derivativos de Bitcoin continuam com viés de baixa, com traders se protegendo contra quedas mesmo após o BTC recuperar os US$ 74.000.
Crescem os temores de escassez global de energia com o Estreito de Ormuz ainda fechado, levando investidores a buscar ativos seguros como títulos do Tesouro.
O Bitcoin (BTC) subiu acima de US$ 74.000 na segunda-feira, acompanhando os ganhos do índice Nasdaq, enquanto investidores aguardam uma apresentação do CEO da Nvidia, Jensen Huang, no principal evento anual da empresa, a conferência global de IA Nvidia GTC 2026. A queda nos preços do petróleo e o crescimento do setor manufatureiro dos EUA também ajudaram a sustentar ativos de risco.
Apesar desse pano de fundo positivo, os derivativos de Bitcoin mostram que traders profissionais não se empolgaram com o rali que levou o preço a uma máxima de 40 dias.
O prêmio anualizado dos futuros mensais de Bitcoin em relação ao mercado spot estava em apenas 2% na segunda-feira, bem abaixo da faixa neutra de 4% a 8%. Essa falta de entusiasmo tem sido comum nos últimos 30 dias, refletindo possivelmente o desconforto dos traders após o Bitcoin cair 31% em seis meses, enquanto o ouro subiu 18% e o índice Nasdaq 100 permaneceu estável.
Embora seja difícil apontar exatamente as causas da fraqueza recente, ela pode ser atribuída a alguns fatores, incluindo a ausência de um cronograma claro para a implementação da Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA. Além disso, o histórico evento de liquidação de US$ 19 bilhões em 10 de outubro de 2025 eliminou posições long altamente alavancadas e afetou o apetite ao risco dos formadores de mercado.
Também surgiram preocupações com vulnerabilidades relacionadas à computação quântica, enquanto o Bitcoin se desacoplou do ouro e da prata, à medida que o capital buscava segurança diante da guerra entre EUA e Israel contra o Irã e sinais de fraqueza no mercado de trabalho americano.
Opções de Bitcoin indicam medo apesar das compras institucionais
O indicador delta skew das opções de Bitcoin na Deribit permaneceu em 13% na segunda-feira, sinalizando medo persistente que domina o mercado há cinco semanas. Quando baleias e market makers evitam exposição ao risco de queda, as opções de venda (puts) tendem a ser negociadas com um prêmio de 6% ou mais em relação às opções de compra (calls). O recente rali até US$ 74.500 não foi suficiente para alterar esse sentimento.
Stablecoins em dólar foram negociadas com um prêmio de 0,5% em relação à taxa oficial de câmbio entre dólar e yuan, sugerindo um fluxo equilibrado de entrada e saída na região. Normalmente, uma forte demanda por Bitcoin leva esse indicador acima do nível neutro de 1,5%, enquanto períodos de estresse fazem as stablecoins negociarem com desconto, quando investidores correm para sair do mercado cripto.
Independentemente do resultado do evento Nvidia GTC 2026, investidores seguem atentos à evolução da guerra no Irã. Os preços do petróleo WTI dos EUA permaneceram próximos de US$ 95 por barril após ataques americanos a ativos militares iranianos, enquanto ataques com drones teriam interrompido carregamentos de petróleo no porto estratégico de Fujairah, nos Emirados Árabes Unidos, segundo dados do Yahoo Finance.
O Estreito de Ormuz, a rota marítima mais importante do mundo para transporte de petróleo, permanece “praticamente fechado”, levando analistas a reavaliar o risco de um choque energético global prolongado. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 5 anos caíram para 3,82%, após atingirem 3,87% na quinta-feira, indicando que investidores estão buscando proteção em ativos governamentais diante da crescente incerteza.
O momentum de alta do Bitcoin tem sido apoiado pela Strategy, que comprou 22.337 BTC na semana anterior, enquanto os ETFs spot de Bitcoin listados nos EUA registraram entradas líquidas de 11.117 BTC. Apesar desse apetite institucional, a falta de confiança nos derivativos de Bitcoin é um forte indicativo de que o sentimento de mercado de baixa ainda não terminou.
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