Mineradores de Bitcoin enfrentam custos crescentes de financiamento de IA enquanto credores examinam os negócios

Empresas de mineração de Bitcoin que estão se expandindo para a inteligência artificial e a computação de alto desempenho enfrentam custos de empréstimo muito diferentes à medida que os credores examinam projetos de data centers de grande escala, agravando os desafios crescentes de financiamento do setor.

Segundo o último Miner Weekly boletim da BlocksBridge Consulting, garantir grandes clientes de IA foi apenas parte do desafio para os mineradores. As empresas também precisam levantar bilhões de dólares para comprar equipamentos de computação, construir instalações e garantir a infraestrutura de energia necessária para cumprir seus contratos.

“[Os] grandes credores se tornaram mais seletivos em relação a empréstimos para data centers, e as decisões dependem cada vez mais do cliente, do contrato e do caminho até a conclusão”, afirmou a BlocksBridge.

A IREN, que se expandiu da mineração de Bitcoin para a infraestrutura de IA, ilustra as diferenças nos custos de financiamento. A empresa garantiu um pacote de financiamento de US$ 3,65 bilhões para GPUs em junho, a uma taxa de juros combinada de 6%, seguido por um acordo de financiamento separado de US$ 2,4 bilhões em agosto, a uma taxa fixa de 9%. Os dois acordos cobrem projetos diferentes, portanto não são diretamente comparáveis, mas mostram como os custos de empréstimo podem variar até mesmo dentro da mesma empresa.

Os acordos de financiamento também podem envolver custos além dos pagamentos de juros. Em uma transação separada envolvendo a Cipher Digital, o Google concordou em garantir US$ 1,4 bilhão em obrigações de leasing em troca de warrants que representam 5,4% do patrimônio da Cipher, sujeitos a determinados ajustes. O exercício desses warrants poderia diluir os acionistas existentes.

As necessidades de financiamento destacam um desafio mais amplo para os mineradores de Bitcoin que entram no mercado de IA. Mesmo empresas com contratos com clientes no valor de vários bilhões de dólares podem precisar de capital adicional substancial antes que seus data centers se tornem operacionais.

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Mineradores de Bitcoin enfrentam enorme déficit de financiamento para IA

As diferenças nos custos de financiamento ocorrem enquanto os mineradores de Bitcoin assumem bilhões de dólares em dívidas para financiar seus planos de expansão em IA. No auge do mercado de alta do Bitcoin, em outubro passado, dados da VanEck mostraram que a dívida dos mineradores havia aumentado aproximadamente 500% em relação ao segundo trimestre de 2024.

Ironicamente, as necessidades de capital continuaram crescendo durante o mercado de baixa do Bitcoin, à medida que os mineradores se afastam da mineração de BTC em meio à deterioração da economia da atividade. Uma análise de junho de 2026 da BlocksBridge Consulting, citando dados da VanEck, estimou que as mineradoras de Bitcoin de capital aberto precisavam de aproximadamente US$ 50 bilhões para concluir seus projetos planejados de infraestrutura de IA, incluindo um déficit de financiamento de US$ 21,1 bilhões apenas na IREN.

A Riot Platforms e a HIVE Digital também enfrentam necessidades substanciais de financiamento, estimadas em US$ 7,2 bilhões e US$ 4,6 bilhões, respectivamente.

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