O Bitcoin (BTC) não conseguiu ultrapassar US$ 71.000 na quinta-feira, em parte devido à queda do mercado de ações dos Estados Unidos, com as taxas de financiamento do BTC entrando ainda mais em território negativo.
Principais pontos:
Os ursos do Bitcoin demonstram alta convicção à medida que as taxas de financiamento caem, mas compras institucionais constantes mantêm os vendedores sob controle.
O ouro e os rendimentos dos títulos do governo estão subindo, dificultando a competição do Bitcoin como reserva de valor de primeira linha.
Futuros de Bitcoin indicam estresse moderado no mercado
Traders temem que uma guerra prolongada no Irã possa causar turbulência nos mercados de energia, impactando negativamente as já enfraquecidas perspectivas econômicas globais.
Os futuros perpétuos de Bitcoin apresentaram sinais de estresse moderado, indicando um possível reteste de US$ 66.000. No entanto, os fluxos institucionais mostram aumento da demanda, reduzindo as chances de uma correção significativa no preço do Bitcoin.
A taxa de financiamento anualizada dos futuros perpétuos de Bitcoin caiu para -7% na quinta-feira, o que significa que os shorts (vendedores) estão pagando para manter suas posições abertas.
A crescente convicção dos ursos é preocupante, mas a falta de demanda dos longs (compradores) não deve surpreender, considerando que o Bitcoin está 45% abaixo de sua máxima histórica.
Derivativos de Bitcoin permanecem contidos
O índice Nasdaq 100, composto principalmente por empresas de tecnologia, era negociado apenas 6% abaixo de sua máxima histórica na quinta-feira. Mesmo o índice Russell 2000, que reúne empresas de pequena capitalização listadas nos Estados Unidos, estava 9% abaixo de seu nível recorde.
Portanto, a piora das condições econômicas ou o temor de contágio devido a problemas logísticos no Oriente Médio dificilmente podem ser usados para justificar a lentidão do Bitcoin.
Os dados mais recentes sobre pedidos de seguro-desemprego nos Estados Unidos divulgados na quinta-feira mostraram 1,85 milhão de solicitações contínuas na semana encerrada em 28 de fevereiro, ligeiramente acima do consenso, segundo o Yahoo Finance.
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, prometeu “terminar o trabalho” no Irã, uma guerra que enfraquece ainda mais as condições da dívida fiscal do governo e não ajuda as perspectivas do mercado de trabalho.
O prêmio mensal dos futuros de Bitcoin em relação ao mercado spot regular permaneceu abaixo do limite neutro de 5% nas últimas duas semanas. Ainda que esteja longe de um cenário de alta, não há evidências de que os derivativos de Bitcoin estejam atualmente sinalizando estresse contínuo.
Essa falta de interesse reflete a incapacidade do Bitcoin de subir mesmo diante da expectativa de expansão monetária.
Aumento da demanda institucional pode levar o BTC acima de US$ 75.000
A força do ouro acima de US$ 5.100 enfraquece a narrativa do Bitcoin como reserva de valor, especialmente porque os rendimentos dos títulos dos Estados Unidos subiram acentuadamente em março, o que significa que os traders estão exigindo retornos maiores para manter esses instrumentos.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos de cinco anos saltaram para 3,80% na quinta-feira após terem caído abaixo de 3,50% no fim de fevereiro. Com isso, investidores passaram a sair de investimentos de renda fixa.
O Federal Reserve dos Estados Unidos está em uma posição difícil, já que reduzir as taxas de juros é necessário para impulsionar o mercado de trabalho e reduzir riscos nos mercados de crédito. Porém, a alta dos preços do petróleo cria pressão contínua de alta sobre a inflação.
No momento, a política monetária transparente e programada do Bitcoin não está sendo valorizada como um porto seguro, mas isso pode mudar à medida que a demanda institucional aumenta.
Além disso, um único indicador de derivativos de Bitcoin, como as taxas de financiamento, não deve ser interpretado como gatilho para uma forte correção de preço.
Especialmente em meio a uma sequência de fluxos líquidos para os fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot (ETF) e aos produtos de rendimento da Strategy (MSTR US), que resultam em uma aceleração da acumulação de Bitcoin. Os vendedores abaixo de US$ 75.000 acabarão ficando sem moedas, abrindo caminho para uma corrida de alta sustentada.
Como o Cointelegraph relatou, os touros do Bitcoin provavelmente precisarão esperar até depois de março para ter uma chance de romper a resistência de US$ 78.000.
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