O Ether (ETH) subiu mais de 10% em abril, chegando a US$ 2.430 neste mês em meio ao renovado otimismo do mercado.
Ainda assim, no mesmo período, a Ethereum Foundation, organização sem fins lucrativos que supervisiona o desenvolvimento do protocolo Ethereum, continuou realizando vendas relevantes de tesouraria.
Principais pontos:
A Ethereum Foundation vendeu aproximadamente 20.000 ETH até agora em 2026.
A demanda institucional por ETH segue forte, compensando o impacto da fundação no mercado.
Por que a Ethereum Foundation está vendendo ETH?
No início de abril, a fundação vendeu 5.000 ETH por cerca de US$ 11 milhões em DAI. Em seguida, realizou uma venda OTC maior, de 10.000 ETH, para a Bitmine, de Tom Lee, a um preço médio de US$ 2.387, levantando aproximadamente US$ 23,9 milhões.
As vendas não são reação ao movimento de preço, mas seguem uma Política de Tesouraria disciplinada adotada em junho de 2025.
A fundação mantém reservas em moeda fiduciária e stablecoins equivalentes a cerca de 2,5 anos de despesas operacionais. Vendas periódicas de ETH reforçam essas reservas para financiar o desenvolvimento do protocolo, pesquisas, subsídios e apoio ao ecossistema.
Somente em 2026, a fundação vendeu aproximadamente 20.000 ETH, arrecadando mais de US$ 45 milhões. Ela ainda detém cerca de 92.500 ETH (aproximadamente US$ 215 milhões) em tesouraria líquida, além de 53.000 ETH em staking, segundo dados da Arkham Intelligence.
Os 53.000 ETH em staking podem gerar entre US$ 4 milhões e US$ 5 milhões em rendimento anual, considerando o preço atual do ETH e um rendimento bruto anual de aproximadamente 2,7% a 3,8%, caso permaneça no mesmo nível ou acima no futuro.
Essa nova fonte de receita deve reduzir gradualmente a dependência da fundação de vendas de ETH para financiar suas operações.
As vendas da Ethereum Foundation são de baixa para o ETH?
As vendas de ETH da Ethereum Foundation seguem pequenas em relação ao volume diário negociado.
Uma venda típica de 5.000 a 10.000 ETH representa apenas 0,08% a 0,25% do volume médio diário negociado do Ethereum, de US$ 10 bilhões a US$ 12 bilhões.
Esse tamanho modesto significa que o mercado consegue absorver confortavelmente a pressão vendedora da fundação, com impacto insignificante.
Dados on-chain já destacam forte demanda subjacente por ETH por parte de grandes detentores.
Por exemplo, o número de endereços diários de acumulação, carteiras que compram e mantêm Ether de forma constante, subiu para 2.434 nesta semana, superando o número de endereços que depositam em exchanges, carteiras se preparando para vender, que caiu para 2.300, como mostra o gráfico abaixo.
Além disso, os ETFs de Ethereum spot registraram fortes entradas por três semanas consecutivas, atraindo mais de US$ 2 bilhões em novo capital desde o início de abril, segundo dados da SoSoValue.
Essa compra institucional sustentada sinaliza demanda crescente por produtos de investimento em Ethereum em Wall Street.
Cunha ascendente do Ether sugere queda de 15%
Do ponto de vista técnico, o Ether está formando atualmente um padrão de cunha ascendente, estrutura definida por duas linhas de tendência ascendentes convergentes, acompanhadas por volume em clara queda.
Na análise técnica, a cunha ascendente se confirma quando o preço rompe abaixo da linha de tendência inferior e cai até a altura máxima da estrutura.
Aplicando essa regra ao gráfico do ETH, o alvo de baixa fica em torno de US$ 1.950, queda superior a 15% até junho, assumindo que o rompimento ocorra no ápice da cunha, em aproximadamente US$ 2.580, onde as duas linhas de tendência convergem.
Por outro lado, um rompimento acima da linha de tendência superior da cunha pode invalidar o cenário de baixa. Nesse caso, os touros podem mirar a média móvel exponencial de 200 dias (EMA de 200 dias, linha azul), em torno de US$ 2.630, como próximo alvo de alta.
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