Derivativos de Ethereum ignoram hacks em DeFi: ETH pode atingir US$ 2,6 mil?

Principais pontos:

• As métricas de derivativos do ETH mostram que traders profissionais seguem firmes e não adotaram postura de baixa apesar das recentes explorações em protocolos DeFi.
• A participação de 53% do Ethereum no Valor Total Bloqueado (TVL) e a demanda institucional por ETFs continuam fornecendo suporte próximo de US$ 2,2 mil.

Rali do Ether perde força, mas futuros de ETH estão longe de cenário de baixa

O preço do Ether (ETH) não conseguiu sustentar o impulso de alta após atingir pico próximo de US$ 2.380 no domingo. As repetidas falhas em romper a marca de US$ 2,4 mil nas últimas quatro semanas reduziram gradualmente a confiança, sugerindo que traders profissionais de ETH poderiam estar abandonando posições, apesar de várias métricas de derivativos e on-chain apontarem para mais alta.

Taxa anualizada de financiamento dos contratos futuros perpétuos de ETH. Fonte: Laevitas

A taxa anualizada de financiamento dos contratos futuros perpétuos de ETH estava em 5% na terça-feira, ligeiramente abaixo da faixa neutra entre 6% e 12%. Embora não seja particularmente otimista, a métrica se afastou das taxas negativas controladas pelos ursos vistas na semana passada.

Relação put-to-call das opções de ETH na Deribit, em USD. Fonte: Laevitas

Os volumes de opções de venda (put) de ETH permaneceram abaixo das opções equivalentes de compra (call) na Deribit desde 4 de maio. A demanda por estratégias neutras ou de baixa vem caindo há três semanas, indicando que baleias e formadores de mercado de ETH ainda não adotaram uma postura negativa.

Ainda assim, a falta de otimismo nos futuros de ETH pode ser explicada por fatores externos, como os altos preços do petróleo e os temores inflacionários. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA saltou para 3,8% em abril, o maior nível em mais de três anos, devido ao aumento dos custos de energia.

O relatório do Bureau of Labor Statistics também trouxe más notícias para os trabalhadores, já que os salários médios reais por hora caíram 0,5% em relação ao mês anterior.

Hacks em DeFi e vendas da Ethereum Foundation pesam sobre o sentimento dos investidores

Além da piora das condições macroeconômicas, o ecossistema Ethereum enfrentou dificuldades internas, incluindo várias explorações em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). A ponte rsETH da Kelp DAO foi explorada por meio de falsificação de mensagens da LayerZero, drenando mais de US$ 290 milhões de diversos credores usando garantias falsas, incluindo a líder de mercado Aave.

Mais recentemente, o protocolo Ekubo perdeu US$ 1,4 milhão devido a vulnerabilidades de swap na EVM v2, enquanto a TrustedVolumes registrou perda de US$ 6,7 milhões causada por uma falha lógica no protocolo. Esses incidentes resultaram de bugs específicos dos protocolos e erros de controle de acesso, e não de falhas no próprio Ethereum, na segurança da EVM ou nos designs das pontes de camada 2.

As recentes vendas de ETH pela Ethereum Foundation e o subsequente unstaking de US$ 50 milhões geraram desconforto entre os investidores. O sentimento piorou ainda mais após um participante da ICO do Ethereum mover 10 mil ETH para uma nova carteira. Independentemente dos motivos por trás desses movimentos, o medo e a incerteza permanecem elevados enquanto o ETH é negociado 54% abaixo de sua máxima histórica.

Participação no mercado de Valor Total Bloqueado das blockchains. Fonte: DefiLlama

A força do Ether está na participação de 53% do Ethereum no Valor Total Bloqueado (TVL) e em sua liderança na atividade de aplicativos descentralizados (DApps), incluindo seu ecossistema de camada 2. Nenhum concorrente iguala seu apelo institucional, algo evidenciado pelos US$ 11,6 bilhões em ativos sob gestão dos ETFs de Ethereum spot.

No fim das contas, a ausência de demanda alavancada otimista nos futuros de ETH não deve ser vista como perda de interesse dos traders profissionais, mantendo aberto o caminho para US$ 2,6 mil e níveis mais altos.