Análise do preço do Bitcoin aponta para uma “forte alta” à medida que moedas antigas ficam dormentes

Os dados de transações on-chain do Bitcoin (BTC) indicam o início de uma nova tendência de alta, à medida que os detentores de longo prazo reduzem as vendas.

Pontos principais:

• A porcentagem do capital realizado do Bitcoin associada a moedas dormentes há 18 meses ou mais permaneceu amplamente estável desde meados de setembro, caindo de 26,98% para 26,59%.
• A análise da CryptoQuant mostrou que reduções mais prolongadas na atividade on-chain desse grupo acompanharam o início de mercados anteriores de alta do Bitcoin.
• As moedas que se movimentaram pela última vez há pelo menos cinco anos representam cerca de 34.000 BTC no volume mensal on-chain — metade do volume de 2024.

A dormência de moedas antigas aponta para os “estágios iniciais” do mercado de alta do Bitcoin

Dados da plataforma de análise on-chain CryptoQuant mostram que investidores que mantêm moedas há 18 meses ou mais estão começando a ficar menos ativos.

Em 16 de setembro, a parcela do grupo de 18 meses ou mais no capital realizado — o valor de todas as moedas ao preço pelo qual elas se movimentaram pela última vez on-chain — atingiu 26,98%, seu nível mais alto desde meados de novembro de 2024.

Ao analisar os dados, a CryptoQuant vê a repetição de uma tendência histórica que antecedeu mercados de alta do Bitcoin. 

“O padrão sempre foi o mesmo: quando a proporção de Bitcoin mantida por mais de 18 meses em toda a rede sobe e depois começa a cair, ocorre uma forte alta”, escreveu em uma publicação no blog.

A empresa incluiu um gráfico das faixas etárias de UTXOs (saídas de transações não gastas), dimensionadas de acordo com sua contribuição para o capital realizado.

Cap realizado do Bitcoin por idade do UTXO. Fonte: CryptoQuant

A redução dos gastos on-chain por investidores de longo prazo reflete um movimento para manter a exposição ao BTC e aumentar a rentabilidade no longo prazo. A contribuição desses investidores permaneceu em uma ampla tendência de alta a partir de novembro de 2025, com o aumento da realização de lucros à medida que o BTC/USD caiu ainda mais em relação à sua atual máxima histórica de US$ 126.200.

A CryptoQuant observou que a reversão da tendência dos UTXOs continua modesta, sugerindo que o mercado está testemunhando apenas o início de condições mais otimistas.

“O mercado agora entrou em um ciclo de alta, mas ainda parece estar nos estágios iniciais do ciclo, em que tal sinal sequer começou”, comentou. 

“Este parece ser um ponto em que podemos continuar otimistas tanto quanto ao potencial de alta quanto à duração do rali.”

Queda do Bitcoin desde as máximas históricas continua sendo a mais superficial já registrada

Entre os detentores de longo prazo, apenas a coorte de 18 meses a dois anos está atualmente em prejuízo líquido, com uma base de custo de US$ 93.193. Atualmente, sua base de custo está em US$ 93.193.

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Desde suas máximas históricas de 2025, o Bitcoin caiu abaixo da base de custo dessa coorte, enquanto as coortes mais antigas permaneceram, no agregado, no lucro. Assim, 2026 marca o primeiro mercado de baixa em que o preço permaneceu acima da base de custo da coorte de 2 a 3 anos, mostra a CryptoQuant.

Preço realizado do Bitcoin por idade do UTXO. Fonte: CryptoQuant

Em um relatório divulgado na semana passada, a empresa de investimentos em criptomoedas Galaxy Digital descreveu o mercado de baixa “mais raso” já registrado, com uma retração máxima em relação às máximas históricas de -53%.

Enquanto isso, os BTC sob custódia há cinco anos ou mais — moedas que, segundo a Galaxy, foram responsáveis pelo excesso de oferta que interrompeu a alta do preço em US$ 126.200 — agora também reforçam o argumento a favor de uma nova tendência de alta de longo prazo.

“As moedas que não se moveram por cinco anos ou mais movimentaram-se a uma taxa de 67 mil BTC por mês em 2024 e 47 mil em 2025… totalizando 1,11 milhão de BTC desde outubro de 2024, a maior distribuição de moedas antigas de qualquer ciclo, com a maior parte absorvida pelos ETFs à vista e pelas empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) de BTC”, escreveu.

Em 2026, o volume fornecido pelo grupo de cinco anos ou mais teve média de 34 mil BTC por mês, metade do registrado em 2024.

Dados de UTXOs da oferta de BTC inativa há cinco anos (captura de tela). Fonte: Galaxy Digital