Bitcoin sobe 6% na semana: touros conseguem levar o BTC ainda mais longe?

O Bitcoin (BTC) passou a semana dividido em dois cenários. Um deles destacou a melhora na pressão de compra on-chain e os fluxos de entrada em ETFs, enquanto o outro permaneceu sincronizado com indicadores de sentimento e notícias que projetavam medo.

O delta de volume acumulado à vista e futuro, uma contagem contínua de ordens de compra e venda, confirmou um dia de compras líquidas de US$ 925 milhões para Bitcoin na quarta-feira. Essa atividade no livro de ordens absorveu toda a correção pós-IPC no interesse em aberto e no preço, em vez de entrar em colapso. Enquanto isso, os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas líquidas de US$ 107,7 milhões na quarta-feira, marcando o segundo dia positivo consecutivo, após os US$ 181 milhões de terça-feira.

Preço do Bitcoin, financiamento, interesse em aberto. Fonte: Hyblock 

As taxas de financiamento permaneceram entre 0,10% e 0,22% durante a maior parte da última semana, caindo acentuadamente para 0,048%. Somado ao interesse em aberto ter diminuído 3,4% em relação ao pico de terça-feira, isso sugere uma redução da alavancagem sem uma queda correspondente no preço, visto que o Bitcoin caiu apenas cerca de 1,5% no mesmo período. Isso indica que os investidores que estão reduzindo suas posições compradas estão simplesmente se desfazendo das negociações pós-IPC para se ajustarem à alta do Bitcoin, que atingiu máximas próximas a US$ 65.000 a US$ 66.000. 

Apesar da movimentação nos mercados à vista, futuros e de ETFs, o sentimento do mercado ainda não acompanhou essa tendência. O Índice de Medo e Ganância está próximo de 26, ainda em território de "Medo", apesar da recuperação de aproximadamente 4,4% do Bitcoin em relação à sua mínima recente de US$ 62.100. Para os traders que utilizam essa métrica de forma contrária à tendência, fluxos positivos que se mantêm enquanto o sentimento permanece deprimido historicamente representam uma configuração mais duradoura do que uma alta onde o sentimento já está precificado.

Uma interpretação alternativa é que eventos reais de aversão ao risco ainda estão presentes no horizonte. Esta semana, a guerra dos EUA no Irã foi retomada, os preços do petróleo dispararam acima de US$ 85 e as projeções para um aumento da taxa de juros pelo Fed até setembro de 2026 permanecem acima de 44%. 

Os dados positivos da semana não confirmam uma mudança de tendência. Sim, dois dias de compras confirmadas são relevantes, mas não são decisivos.

Atualmente, o financiamento está se aproximando da neutralidade, os fluxos de ETFs à vista permanecem negativos no acumulado do ano e um conjunto de liquidações de posições compradas está aproximadamente 1,5% abaixo do preço atual (US$ 63.200).