Opções de Bitcoin mostram cautela, mas traders profissionais aumentam apostas otimistas antes da decisão do Fed

Pontos-chave:

• O delta skew das opções de Bitcoin subiu acima do limiar neutro de 7%, sinalizando cautela dos traders antes da decisão do Fed.
• A relação long/short dos principais traders e os influxos de US$ 292 milhões em ETFs à vista apoiam o otimismo, apesar dos sinais mistos nos derivativos de BTC.

O Bitcoin (BTC) se aproximou do nível de US$ 117.000 na quarta-feira, mas não conseguiu manter o impulso de alta, enquanto os traders avaliavam se o corte de juros do Federal Reserve já estava precificado. O sentimento do mercado foi ainda afetado pela especulação sobre novas restrições às vendas de microchips de inteligência artificial para a China.

Os traders de Bitcoin estão apenas se protegendo antes da decisão do Federal Reserve dos EUA, ou estão fazendo apostas baixistas mirando os US$ 110.000 em meio à incerteza crescente na demanda relacionada à IA depois que as ações da Nvidia (NVDA) caíram 2,6% na quarta-feira?

Distorção delta (put-call) para opções de Bitcoin de 30 dias na Deribit. Fonte: laevitas.ch

O delta skew das opções de Bitcoin subiu acima do limite neutro de 7% na quarta-feira, indicando que as opções de venda (put) estão sendo negociadas com prêmio em relação às opções de compra (call). Embora não seja extremo, esse movimento é tipicamente visto em mercados de baixa, em contraste com o nível neutro de 5% observado no início da semana.

O Financial Times informou na quarta-feira que o órgão regulador da internet da China está proibindo empresas de comprar determinados microchips da Nvidia. Segundo a AP, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse em resposta: “Estou desapontado com o que vejo, mas eles têm agendas maiores a resolver, entre a China e os Estados Unidos, e eu entendo isso, e somos pacientes quanto a isso.”

Bitcoin traders se preparam para decisão do Fed

Para determinar se o maior skew das opções de Bitcoin coincidiu com aumento da atividade de negociação, deve-se observar de perto os prêmios efetivamente pagos pelos participantes do mercado. Períodos de pânico geralmente são marcados por um forte aumento no prêmio put-to-call, quando os traders buscam agressivamente estratégias de hedge para suas posições.

Relação entre o prêmio put e call das opções de Bitcoin na Deribit. Fonte: Laevitas.ch

A razão put-to-call das opções de BTC na Deribit está atualmente em 71%, refletindo baixa demanda por posicionamento neutro ou baixista entre os traders. Níveis acima de 180% indicam medo extremo, observado pela última vez em 8 de abril, quando o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 75.000 pela primeira vez em cinco meses.

Esses dados contradizem a noção de um cenário apocalíptico ou de cautela excessiva em meio à incerteza no setor de inteligência artificial e à escalada das tensões comerciais globais. No geral, o sentimento dos traders de Bitcoin parece refletir principalmente a expectativa pelas declarações do presidente do Fed, Jerome Powell, após o anúncio da decisão sobre a taxa de juros, em vez de pânico ou reação exagerada no mercado.

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Principais traders otimistas enquanto entradas em ETFs à vista sustentam o Bitcoin

A razão long-to-short dos principais traders nas exchanges oferece uma medida mais ampla do sentimento de mercado, já que inclui mercados de futuros, margem e spot.

Proporção de posições compradas e vendidas dos principais traders de BTC na Binance e OKX. Fonte: CoinGlass

As posições long (otimistas) dos principais traders na Binance e OKX subiram na quarta-feira em comparação com o dia anterior, sinalizando otimismo em relação ao Bitcoin, apesar dos sinais mistos vindos do mercado de opções de BTC. Na prática, baleias e formadores de mercado anteciparam ganhos de preço, mas foram surpreendidos quando o Bitcoin caiu para US$ 115.540.

Os US$ 292 milhões em entradas líquidas em ETFs de Bitcoin à vista na terça-feira provavelmente sustentaram o otimismo dos traders, reforçando as expectativas de US$ 120.000 ou mais. No entanto, o resultado final dependerá da probabilidade de uma política monetária menos restritiva nos EUA e de uma possível desaceleração adicional no debate sobre tarifas de importação entre EUA e China.

Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.