Bitcoin cai para perto de US$ 59 mil com alta do DXY: Traders se preparam para mais perdas?

Principais conclusões:

• A queda nos preços do petróleo e a valorização do dólar americano em vários meses mantêm uma forte pressão sobre os ativos que não geram rendimento.
• Saídas de capital do ETF Spot Bitcoin, juntamente com o ritmo de compras mais lento da Strategy em 18 meses, sinalizam riscos de queda no curto prazo.

O Bitcoin (BTC) caiu para US$ 59.060 na quarta-feira, apesar da forte queda nos preços do petróleo. As pressões inflacionárias diminuíram após um memorando de entendimento entre os EUA e o Irã, que reabriu temporariamente o Estreito de Ormuz. Os investidores em Bitcoin temem que a recuperação para US$ 60.000 possa não durar muito, visto que o dólar americano se fortaleceu.

Índice de força do dólar americano (esquerda) vs. Bitcoin/USD (direita). Fonte: TradingView

O dólar americano atingiu seu nível mais alto em relação a uma cesta de moedas estrangeiras em 13 meses, indicando crescente confiança na economia dos EUA. Normalmente, esse indicador apresenta correlação negativa com o preço do Bitcoin, já que alguns investidores veem a criptomoeda como uma proteção contra as pressões inflacionárias tradicionalmente impulsionadas pelos altos preços do petróleo.

Ouro (à esquerda) vs. Petróleo Brent, USD. Fonte: TradingView

Os preços do ouro caíram abaixo de US$ 4.000 pela primeira vez em meses pares, enquanto o petróleo Brent despencou para menos de US$ 74, aproximando-se dos níveis observados antes do conflito no Irã. Os investidores sinalizaram menor demanda por ativos escassos, apesar de uma preocupação moderada com os fluxos de caixa do setor de tecnologia, em meio ao aumento dos investimentos de capital por parte de provedores de serviços de IA de alta escala.

A tese de investimento em Bitcoin foi enfraquecida

A inflação levará tempo para se acalmar e atingir a meta de 2% do Federal Reserve (Fed) dos EUA, levando os investidores a antecipar que as taxas de juros permanecerão elevadas por mais tempo, o que, em última análise, favorece os investimentos de renda fixa. Os dados mais recentes do Departamento do Trabalho dos EUA sobre pedidos de auxílio-desemprego caíram em 4.000 em relação à semana anterior, confirmando ainda mais que a economia não está desacelerando.

Os EUA expandiram a base monetária (M2), em dólares americanos. Fonte: Fed St. Louis

Independentemente das avaliações de risco dos investidores sobre a rentabilidade dos investimentos em infraestrutura de IA, a dívida pública dos EUA tem impulsionado a liquidez nos últimos três anos. Dados divulgados na terça-feira revelaram que a Base Monetária expandida (M2) dos EUA aumentou para US$ 23,05 trilhões em maio, ante US$ 22,8 trilhões no mês anterior.

Embora não haja correlação de curto prazo entre a quantidade de dinheiro em circulação e o preço do Bitcoin, os investidores eventualmente buscarão ganhos em outros lugares se a maior demanda por renda fixa causar uma diminuição nos rendimentos. Por enquanto, o setor de tecnologia continua sendo a principal aposta dos investidores, enfraquecendo a justificativa para ativos escassos alternativos, como o Bitcoin.

A Micron (MU US), fabricante de memórias e armazenamento de dados para computadores, divulgou na quarta-feira seus sólidos resultados trimestrais. A capitalização de mercado da Micron cresceu para US$ 1,16 trilhão, após uma valorização de 265% em seis meses. Mais impressionante ainda, as fabricantes de chips SK Hynix e Samsung agora representam 40% de todo o mercado de ações sul-coreano, segundo a CNBC.

Estratégia (MSTR EUA) Alterações nas reservas de Bitcoin, BTC. Fonte: Estratégia

A desaceleração no ritmo de aquisição de Bitcoin pela Strategy provavelmente contribuiu para o enfraquecimento do mercado. A empresa, liderada por Michael Saylor, reportou a adição de 520 BTC durante a semana encerrada em 21 de junho, marcando sua menor entrada semanal em 18 meses. Além disso, US$ 300 milhões da receita líquida da emissão de ações da MSTR durante o período foram utilizados para reforçar seu caixa .

O desempenho negativo do Bitcoin na quarta-feira reflete em parte as condições macroeconômicas, com os preços do ouro também sendo afetados. No entanto, as fortes saídas líquidas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista e a decepção com o fato de as ações da Strategy estarem sendo negociadas abaixo do custo de aquisição de suas reservas de Bitcoin adicionaram uma pressão significativa. Portanto, não se deve descartar uma queda adicional a partir do nível de US$ 59.000.