Bitcoin enfrenta teste decisivo nos US$ 60 mil: BTC já encontrou fundo?

O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em um importante ponto de inflexão, com investidores de varejo vendendo, grandes instituições aguardando, apesar da avaliação descontada, e o mercado parado em US$ 60.300, aguardando o próximo movimento significativo. A situação revela dois grupos de investidores muito diferentes fazendo apostas opostas.

Investidores de varejo vendem, observa TradFi

O clima geral é de medo, com o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas em 36 de 100, indicando medo, mas não pânico total. Esse número mascara uma grande discrepância. Somente em junho, os investidores retiraram US$ 4,4 bilhões de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA — o pior mês do ano. Ao mesmo tempo, a Strategy continua comprando BTC, embora o ritmo e o volume de suas compras tenham diminuído. Embora os fluxos de ETFs e o acúmulo de Bitcoin em tesourarias não estejam em fase de compra, a maioria das tesourarias corporativas de BTC não reduziu suas posições existentes. 

 Fluxos líquidos de ETFs de Bitcoin à vista. Fonte: SoSoValue.com

A alavancagem se desfaz, mas lentamente

O volume total de contratos futuros de Bitcoin em aberto em todas as corretoras é de US$ 19,92 bilhões. Duas semanas atrás, era de US$ 20,1 bilhões. Esse desmonte de posições — quando os investidores fecham posições para reduzir o risco — está acontecendo de forma ordenada, não em pânico. 

Os custos de empréstimo para manter posições compradas caíram de 0,25% para 0,12%, sugerindo que o pior da venda forçada já passou. No entanto, os investidores que mantêm posições compradas ainda estão pagando para mantê-las, o que significa que acreditam em uma recuperação, mas não estão dispostos a apostar todo o seu capital nisso. 

A zona de perigo atual é de US$ 58.800, a mínima do Bitcoin no dia. Se o preço cair abaixo desse nível, os próximos US$ 500 milhões em posições compradas podem ser forçados a fechar suas negociações, levando o Bitcoin em direção a US$ 56.000. Esse movimento pode prolongar a pressão vendedora até a próxima semana. 

Interesse em aberto do Bitcoin, taxa de financiamento. Fonte: Hyblock

O mercado está à espera, e não agindo

Quando novo capital entra no Bitcoin, o volume aumenta e a movimentação se reflete nos dados. No momento, isso não acontece, pois o volume de negociação está baixo e as variações no interesse em aberto são pequenas. Isso sugere que o mercado está em uma fase de indecisão, onde os investidores de varejo podem ter terminado de vender, mas ninguém está confiante o suficiente para comprar em grande escala ainda. Isso não é surpreendente. 

A MicroStrategy, que acumulou Bitcoin para reservas corporativas, comprou 3.600 Bitcoins em junho por US$ 236 milhões, apostando em uma recuperação. Mas, no geral, as instituições estão mantendo suas posições em vez de comprar agressivamente. Essa pausa pode se romper em qualquer direção: para baixo (se surgir uma nova onda de vendedores) ou para cima (se a confiança retornar).

Para que o Bitcoin suba significativamente, precisa recuperar o patamar de US$ 62.000. O risco é real: um evento macroeconômico a qualquer momento da semana, como o relatório de emprego de junho ou a retomada das ações militares no Irã, pode afetar o sentimento dos investidores e fazer com que o BTC volte a cair abaixo da marca de US$ 60.000.