Capitulação do Bitcoin enfraquece após liquidez spot se tornar mais favorável, diz Glassnode

A mais recente onda de vendas em pânico do Bitcoin (BTC) produziu perdas realizadas significativamente menores do que as observadas durante a correção de fevereiro. As perdas realizadas atingiram o pico de US$ 1,4 bilhão durante a queda de junho, em comparação com US$ 2,6 bilhões em fevereiro, enquanto a liquidez do lado comprador na Binance se fortaleceu acima das mínimas recentes de US$ 60.000, de acordo com a Glassnode. 

O BTC registrou queda de 46% em relação às máximas de fevereiro.

A relação entre lucros e perdas do Bitcoin caiu para níveis críticos, sinalizando que as perdas continuam superando os lucros em todo o mercado. A relação suavizada de 30 dias está atualmente próxima de 0,28, uma das menores leituras do ano.

No entanto, a magnitude dessas perdas conta uma história diferente. A perda média realizada de sete dias do Bitcoin atingiu o pico de US$ 2,6 bilhões durante a queda de fevereiro. A queda em junho chegou a US$ 1,4 bilhão antes de se estabilizar em aproximadamente US$ 558 milhões.

Perda realizada em Bitcoin. Fonte: CryptoQuant

A diferença entre os dois eventos destaca uma mudança notável no comportamento dos investidores. Menos investidores estão optando por vender com prejuízo, apesar de outro período de tensão no mercado, em que os preços do BTC oscilam em níveis quase idênticos.

O analista de criptomoedas Axel Adler Jr. descreveu o episódio atual como a segunda onda de vendas em pânico em 2026. O analista observou que os dados de perdas realizadas mostram que a capitulação mais recente é "quase duas vezes menor" do que o evento de fevereiro.

As métricas de fluxo de capital da Glassnode também mostram uma diminuição da pressão sobre o preço. O limite realizado, que mede o custo médio agregado de todo o Bitcoin em circulação, está em US$ 1,07 trilhão. Essa métrica caiu 1,45% nos últimos 90 dias, indicando uma retirada constante de capital.

A variação em sete dias do limite máximo de capital realizado diminuiu para -0,18%, indicando que as saídas de capital praticamente estagnaram em comparação com o primeiro trimestre. 

Os livros de ordens do Bitcoin à vista se tornam favoráveis.

Segundo a Glassnode , o desequilíbrio na profundidade do livro de ofertas à vista da Binance mudou decisivamente para o lado das compras, com uma proporção de 0,8, com a liquidez do lado comprador superando as ordens de venda em aberto pela maior margem desde dezembro de 2025. Essa mudança sinaliza uma demanda mais forte para absorver a oferta durante as correções, em vez de distribuí-la em altas.

BTC: desequilíbrio na profundidade do livro de ofertas à vista. Fonte: Glassnode

Ao mesmo tempo, o posicionamento em derivativos tornou-se menos agressivo. O interesse em aberto (OI) do Bitcoin na Binance registrou uma de suas maiores reversões diárias desde abril. O interesse em aberto passou de -US$ 258 milhões nas últimas 24 horas para -US$ 620 milhões, marcando uma reversão líquida de quase US$ 878 milhões. 

Por enquanto, a melhoria mais significativa é visível na liquidez à vista. Glassnode acrescentou:

Embora isso por si só não seja suficiente para confirmar um piso duradouro, o surgimento de uma forte demanda do lado comprador sugere que os participantes do mercado à vista estão mais dispostos a defender os níveis de preços atuais.