Três gráficos de preço do ETH sugerem que um movimento rumo a US$ 4 mil pode estar se formando

Os mercados de futuros e à vista do Ether (ETH) estão enviando sinais mistos à medida que o posicionamento em futuros cresce, mas o preço do altcoin não consegue marcar novas máximas. Os dados sugerem que os traders de ETH estão aumentando sua exposição, mesmo enquanto as compras no mercado à vista sustentam a recuperação.

Principais conclusões:

• O índice estimado de alavancagem do Ether caiu para 0,67 no domingo, ante uma máxima histórica de 0,79 em 2 de janeiro, apesar do aumento do open interest.
• O CVD agregado do mercado à vista aumentou com o rali, indicando demanda liderada pelo spot com viés de posicionamento otimista.

O open interest do Ether se recupera, mas o preço fica para trás

O open interest (OI) agregado dos futuros de Ether voltou aos níveis observados antes de sua queda de 38% no quarto trimestre de 2025, enquanto o ETH ainda é negociado cerca de 27% abaixo do preço de abertura de 10 de outubro de 2025. Essa divergência sugere que os traders estão reconstruindo exposição.

Interesse em aberto e preço do Ether. Fonte: X

Corroborando essa visão, o índice estimado de alavancagem do Ether atingiu o pico em 0,79 em 2 de janeiro, antes de cair para 0,67 em 11 de janeiro. Embora o OI continue a subir, a redução da alavancagem aponta para um posicionamento mais saudável e menor risco de liquidações em cascata.

Enquanto isso, o rali mais recente foi impulsionado pelo aumento do CVD (cumulative volume delta) do mercado à vista, e não pelo CVD dos futuros. Isso indica compras líquidas no mercado spot, que normalmente estão associadas a movimentos de preço mais duráveis. A razão de contas long/short mantendo-se próxima de 2,66 reflete um viés altista, sem sinais de que os traders estejam entrando agressivamente no mercado.

Preço do ETH, CVD à vista, CVD futuro e relação long/short. Fonte: Coinalyze

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Fluxos de staking de ETH e sinais macro adicionam ventos favoráveis

Dados onchain mostram um aumento da convicção de longo prazo. A Lookonchain reportou que a BitMine fez staking de 110.000 ETH, no valor de US$ 340 milhões, na segunda-feira, elevando o total de três semanas para cerca de US$ 3,7 bilhões. Com um rendimento de 2,8%, isso poderia gerar quase US$ 95 milhões em ETH por ano para a empresa.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, Max, CEO da BecauseBitcoin, observou que o Russell 2000 historicamente antecedeu o ETH em movimentos de descoberta de preço. Com o índice atingindo uma nova máxima histórica em 2.664, as condições podem favorecer a expansão do ETH nas próximas semanas.

Comparação histórica de preços entre Russell 2000 e ETH. Fonte: Max/X

Ecoando essa visão, o investidor cripto Jelle afirmou que o fato de o Ether transformar uma grande resistência semanal em suporte “parece bastante significativo”, acrescentando que uma mínima mais alta forte após o crash do ano passado deixa US$ 4.000 como o principal obstáculo. Acima desse nível, o ETH “poderia finalmente ter o seu momento”, observou o investidor.

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