O que são fundos de cobertura descentralizados e como eles são melhores que os tradicionais fundos centralizados

Mohit Mamoria
07 SET 2017
O que são fundos de cobertura descentralizados e como eles são melhores que os tradicionais fundos centralizados

Cointelegraph

1.

Começando pelo começo - o que é um fundo de cobertura?

É um veículo de investimento.

Deixando de lado a parte legal, você pode pensar em um fundo de cobertura como um conjunto de ativos em várias proporções, gerenciados por pessoas conhecidas como gestores de fundos. Um fundo de cobertura típico do mercado de ações gerencia vários títulos para várias empresas, criando um pool global.

Como o grupo é diversificado, o que significa que nenhum ativo domina, o risco diminui. Em outras palavras, o risco é coberto, daí o nome.

2.

Todos os fundos de cobertura são iguais?

Fundamentalmente, todos os fundos de cobertura bem-sucedidos são construídos com a visão única que os gestores de fundos têm sobre o mercado.

Isso lhes permite aproveitar uma certa oportunidade de mercado que ninguém mais tenha aproveitado anteriormente. Com base nessa oportunidade de mercado, um fundo de cobertura pode atrair investidores para colocar seu suado dinheirinho nas mãos dos gestores de fundos.

O que diferencia um fundo de cobertura do outro é a visão única que cada um deles tem do processo de tomada de decisão dentro de um fundo.

3.

Existe mais de um procedimento para a tomada de decisões?

Sim, dois. Convencional e Descentralizado.

A estratégia padrão para tomar decisões em um fundo de cobertura é a de contratar pessoas inteligentes, colocá-las em uma sala e pedir-lhes que façam apostas nos mercados.

Todo indivíduo faz suas próprias apostas no mercado e, dependendo da decisão, o valor do fundo subirá ou diminuirá. Os incentivos variáveis para esses tomadores de decisão (ou gestores de fundos) são proporcionais aos retornos que eles produzem para o fundo.

Um gerente que toma consistentemente decisões boas, ganha mais dinheiro do que aquele que regularmente faz apostas ruins. Essa é a forma tradicional de chegar a uma decisão em um fundo de cobertura. Em média, um fundo de cobertura emprega 200-250 gestores de fundos para cuidar do fundo e do dinheiro dos investidores.

Tal fundo é tão bom quanto as 200 pessoas contratadas por ele são. Pessoas inteligentes entre nós começaram a perguntar: "200 pessoas são o bastante? Podemos aproveitar as inteligências das pessoas em larga escala?" A resposta levou à forma descentralizada de tomada de decisão.

4.

Como funciona a tomada de decisões descentralizada?

Os ventos da descentralização chegaram também à gestão dos fundos de cobertura.

A blockchain nos ensinou que, se houver um protocolo ou método para organizar um grande número de estranhos juntos, com incentivos adequados que promovam o tipo de comportamento certo na rede, uma organização não precisa se limitar a empregar só as poucas pessoas que ela pode pagar.

A tomada de decisão descentralizada em um fundo de cobertura é um excelente exemplo de projetar esse protocolo. Em poucas palavras, parece com isso::

Mohit Mamoria

O processo começa com centenas, ou mesmo milhares de pessoas lançando suas apostas/votos, com base em suas próprias pesquisas sobre o mercado. Cada uma dessas apostas individuais é então realizada no mercado real pelo fundo de cobertura por um período de tempo específico. Uma vez que o período tenha decorrido, as apostas são avaliadas nos retornos que fizeram. Os participantes são então recompensados de forma proporcional aos retornos que suas apostas renderam.

5.

A tomada de decisão descentralizada parece tão simples. Ela é realmente tão simples assim?

A economia básica é realmente bem simples.

Porém, o diabo está nos detalhes. Como todos os fundos de cobertura tradicionais que operam em uma visão única, os protocolos descentralizados também devem ser executados em uma oportunidade de mercado única que é difícil de repetir por outra pessoa.

Há exemplos interessantes, como o Numerai, que conta com um protocolo para a organização de dados de cientistas, ou o God Token, usando seu protocolo descentralizado para organizar milhares de mineradores.

Embora no mundo real os protocolos descentralizados não sejam tão simples, para nossos propósitos, é assim que funciona um fundo de cobertura descentralizado.

Além da tecnologia, a economia gera cada passo dado nesse protocolo.

6.

Quais são alguns dos aspectos da economia que devem ser considerados para tomadas de decisões descentralizadas?

Podemos dividir a economia envolvida em três partes.

  • Efeitos de rede
  • Participação
  • Distribuição de Recompensas

Vamos desmembrar cada um destes pontos, um a um.

Efeitos de rede

O único objetivo de abrir qualquer tomada de decisão para o mundo inteiro é atrair um grande número de pessoas para trabalhar nela. Os efeitos da rede, o que significa que o sistema se tornará melhor à medida que mais pessoas se juntem, deve fazer parte de todo o modelo econômico.

A economia não deve ser projetada de forma a que os participantes comecem a se ver como concorrentes. Se isso acontecer, eles tentarão dificultar a entrada de novos operadores e trabalharão para tentar expulsar os que já´estão la. Ninguém desejaria tal situação - nem o fundo, nem os investidores.

A economia ideal seria tal que os participantes atuais convidem mais participantes para a rede. Se não for perfeita, ao menos uma economia que não faça um membro competir contra os outros também funcionaria.

Participação

Falando de redes, não há dois membros em uma rede que sejam iguais. Cada membro contribui de forma diferente e é assim que eles devem ser tratados.

Uma das ideias mais populares é manter a reputação de cada participante na rede e ter seus votos (apostas) avaliados à luz de sua reputação. Um membro com maior reputação ganhará mais peso por sua aposta em comparação com um com menor reputação. Um com zero de reputação (ou um limite mínimo) é tão bom quanto nada.

Outra ideia popular é permitir que cada participante aposte algumas de suas posições (ganhos) junto com suas apostas. O tamanho de suas posições refletirá diretamente o quão confiantes estão em suas apostas. Se o rendimento de uma aposta retornar um resultado positivo, aquele que a empenhou será recompensado. Se não der retorno, o valor que ele/ela apostar será destruído.

As apostas com posições mais altas podem dar mais peso porque isso significaria que o participante não adivinhava aleatoriamente.

Recompensas

Assim como dois membros não são iguais, nenhuma recompensa é igual. As recompensas podem ser uma função da reputação de um participante, dos stakes que ele/ela fez em uma aposta ou do retorno que suas apostas proporcionaram.