Stablecoins com rendimento estão crescendo mais rápido do que o mercado mais amplo de stablecoins, de acordo com a Messari, enquanto Washington permanece dividido sobre como os rendimentos ligados às criptomoedas devem ser tratados pela legislação dos EUA.
As stablecoins com rendimento superaram em 15 vezes o crescimento do mercado mais amplo de stablecoins nos últimos seis meses, segundo um relatório de pesquisa da Messari publicado na quinta-feira.
O aumento foi impulsionado por uma alta de 198% na capitalização de mercado do USYC (USYC) da Circle, um crescimento de 169% do Global Dollar (USDG) da Paxos, uma alta de 114% no valor do Decentralized USD (USDD) ligado à Tron DAO e um aumento de 91% no Ondo US Dollar Yield (USDY) da Ondo Finance. A capitalização total do mercado de stablecoins cresceu 9%.
A Messari afirmou que as maiores stablecoins com rendimento estão começando a funcionar mais como fundos de mercado monetário ou depósitos bancários. “Os vencedores não fazem pagamentos”, disse a Messari, acrescentando que os maiores emissores concentram sua oferta em um único ativo, em vez de casos de uso relacionados a pagamentos.
As stablecoins com rendimento começaram a superar o crescimento da oferta de stablecoins em meados de outubro de 2025, afirmou a Messari. A tendência sugere uma demanda crescente por produtos em dólar baseados na blockchain que oferecem rendimento sem exposição direta à volatilidade mais ampla das criptomoedas.
As stablecoins com rendimento atualmente somam um valor total de US$ 22,7 bilhões, após sua capitalização de mercado subir 11% nos últimos 30 dias, segundo dados da Stablewatch.
Embora isso represente o dobro da capitalização de mercado de US$ 11 bilhões registrada em maio de 2025, o valor de US$ 22,7 bilhões das stablecoins com rendimento representa apenas cerca de 7,4% da capitalização total do mercado de stablecoins, de US$ 303 bilhões, acima dos 4,5% registrados em maio do ano passado.
Entre as maiores stablecoins com rendimento em valor estão o sUSDS da Sky, o sUSDe da Ethena e o Syrup USDC da Maple, segundo a DefiLlama.
Em termos de rendimento, o Syrup USDC da Maple liderou nesta semana com um rendimento percentual anual de 4,54%, seguido pelo Maple USDT com 4,17% APY, o SUSDS da Sky Lending com 3,75% APY em terceiro lugar e o USDe da Ethena com 3,49% APY, segundo a Messari.
Legisladores divergem sobre regulamentação de rendimento de stablecoins
Apesar da demanda crescente, legisladores dos EUA continuam em desacordo sobre as disposições do projeto de lei de estrutura de mercado relacionadas às stablecoins com rendimento.
Na quinta-feira, o líder da maioria no Senado dos EUA, John Thune, afirmou que não espera que a Câmara avance com o projeto de lei de estrutura do mercado de criptomoedas antes de abril.
As stablecoins com rendimento se tornaram um dos principais pontos de impasse no debate, com grupos bancários alertando que elas podem criar uma brecha que retiraria depósitos dos bancos tradicionais.
O Comitê Bancário do Senado adiou sua votação em meados de janeiro enquanto as negociações bipartidárias continuavam, o que gerou críticas do presidente dos EUA, Donald Trump, pelo atraso no projeto.
A Lei de Clareza da Estrutura de Mercado de Ativos Digitais, conhecida como CLARITY Act, foi criada para fornecer uma estrutura regulatória clara para ativos digitais. A Câmara dos Representantes aprovou a medida em 17/07/2025, e ela está em debate no Senado desde então.
A estrutura federal dos EUA para stablecoins, a GENIUS Act, proíbe emissores de pagar juros ou rendimento pela posse de uma stablecoin de pagamento, mas ainda permite que plataformas de terceiros ofereçam programas de recompensas ligados à posse de stablecoins. A lei foi sancionada em 18/07/2025.
