Saylor minimiza queda do Bitcoin enquanto a Strategy enfrenta perda não realizada de US$ 11 bilhões

As reservas de Bitcoin da Strategy entraram mais profundamente em território de perdas não realizadas à medida que o BTC passou a ser negociado abaixo do preço médio de compra da empresa, renovando o debate sobre o modelo de tesouraria em Bitcoin de Michael Saylor.

A Strategy detém 843.706 Bitcoins (BTC), adquiridos a um preço médio de US$ 75.699 por moeda, com um custo total de aquisição de US$ 63,8 bilhões. No entanto, a mais recente queda do Bitcoin reduziu o valor das reservas da empresa para US$ 52,6 bilhões, elevando a perda não realizada para US$ 11,2 bilhões, segundo o painel de dados da companhia.

As ações preferenciais perpétuas de taxa variável da Strategy, STRC, também caíram abaixo do valor-alvo de US$ 100 e eram negociadas a US$ 94,60 no momento da publicação. As ações da Strategy (MSTR) recuavam 1,5% no pré-mercado desta quinta-feira, para US$ 124,70, segundo dados do Yahoo Finance.

A perda não realizada aumenta a fiscalização sobre o modelo de tesouraria em Bitcoin da Strategy, já que o BTC está sendo negociado abaixo do preço médio de aquisição da empresa. Ao mesmo tempo, a queda no preço da STRC pode dificultar futuras emissões de ações preferenciais destinadas a financiar novas compras de Bitcoin. O movimento ocorre poucos dias após a Strategy anunciar a venda de 32 BTC, sua primeira venda desde 2022.

Painel da Strategy com métricas-chave de suas reservas de Bitcoin. Fonte: Strategy.com

Saylor rebateu a interpretação negativa nesta quinta-feira, afirmando que as crescentes saídas dos fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot (ETFs) estão “pressionando o BTC” e que os mercados de capitais direcionaram US$ 400 bilhões para infraestrutura de IA nos últimos seis meses.

“Isso é uma rotação de capital, não uma deterioração do Bitcoin. A volatilidade cria oportunidades”, afirmou Saylor em uma publicação no X.

Fonte: Michael Saylor

O preço do Bitcoin acumula queda de aproximadamente 4,7% nas últimas 24 horas e de 13,8% nos últimos sete dias. No momento da publicação, a criptomoeda era negociada a US$ 63.157, acumulando perda superior a 20% no último mês, segundo dados do TradingView. Os ETFs de Bitcoin spot registraram saídas de US$ 4,4 bilhões nos últimos 13 pregões, informou o Cointelegraph nesta quinta-feira.

Gráfico mensal do BTC/USD. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Alguns observadores do mercado afirmaram que o movimento da STRC não é incomum.

“O valor nominal de US$ 100 da STRC não é um piso de preço. É o valor declarado utilizado para preferência em liquidação e determinadas cláusulas de resgate”, escreveu o investidor e apresentador de podcast Scott Melker, acrescentando:

“Um desconto de 5% em relação ao valor nominal não é evidência de que algo esteja quebrado. É evidência de que os investidores estão exigindo um rendimento maior, precificando riscos ou reagindo às condições de mercado, exatamente como ocorre com ações preferenciais.”

Outros foram menos otimistas. O defensor do ouro e crítico de longa data do Bitcoin, Peter Schiff, afirmou que quanto mais o preço da STRC cair, mais a MSTR será obrigada a aumentar o pagamento de dividendos para “levar o preço das ações de volta a US$ 100”, o que significa que a empresa “ficará sem caixa muito mais cedo, antecipando vendas de Bitcoin para financiar esses pagamentos”.

Standard Chartered diz que fundo do Bitcoin pode estar próximo, dependendo do próximo passo da Strategy

Apesar da liquidação, o Standard Chartered prevê que o fundo do mercado de Bitcoin pode estar próximo, dependendo da próxima compra realizada pela Strategy.

“Eu veria isso como um sinal preliminar de que o fundo já foi formado e, seguindo essa lógica, suspeito que a pressão vendedora durante o fim de semana será limitada”, afirmou Geoffrey Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered.

Kendrick disse que uma compra de 320 BTC ou 3.200 BTC, equivalentes a 10 ou 100 vezes a venda recente, poderia sinalizar um fundo de mercado.

Após a venda de 704 BTC realizada pela Strategy em 2022 para fins fiscais, a empresa comprou 810 BTC apenas dois dias depois.