S&P atribui nota máxima ao fundo tokenizado da BlackRock

A S&P Global Ratings atribuiu sua classificação mais alta de estabilidade de capital ao novo fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock.

A agência de classificação de risco atribuiu a classificação “AAAm” ao BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV) na segunda-feira, citando a solvência de seus investimentos e contrapartes, sua estrutura de vencimento e a capacidade da administração de manter um valor patrimonial líquido estável.

A S&P afirmou não ter identificado "nenhuma fragilidade" em sua avaliação qualitativa da gestão e organização, pesquisa e análise de crédito, gestão de riscos e conformidade da BlackRock Advisors.

A agência de classificação de risco também descreveu a estrutura de tokenização do fundo como operacionalmente resiliente, citando controles destinados a mitigar riscos cibernéticos, de contratos inteligentes e de redes blockchain. O fundo utiliza uma arquitetura permissionada que restringe as transações a carteiras autorizadas.

A BRSRV foi lançada na segunda-feira como uma empresa de investimento de gestão aberta , que busca operar de forma que suas ações se qualifiquem como ativos de reserva elegíveis para emissores de stablecoins de pagamento, conforme a Lei GENIUS.

O fundo manterá caixa, títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 93 dias ou menos e acordos de recompra overnight garantidos por títulos do Tesouro. Manterá um prazo médio ponderado de vencimento de no máximo 60 dias e um prazo médio ponderado de duração de no máximo 120 dias.

USDT permanece entre as stablecoins com pior classificação da S&P

Em comunicado separado, a S&P Global publicou na terça-feira um resumo de suas atuais Avaliações de Estabilidade de Stablecoins, afirmando que seis das 11 stablecoins que cobre possuem uma capacidade "adequada" ou superior de manter sua paridade com moedas fiduciárias.

A S&P informou que duas avaliações foram revisadas para baixo nos últimos três trimestres, enquanto as outras nove permaneceram inalteradas.

O USDT (Trusted USDt) da Tether permanece em 5, ou "fraco", após a S&P ter rebaixado sua avaliação de 4, ou "restrito", em novembro de 2025. O TrueUSD (TUSD) e o Ethena USD (USDe) também estão avaliados em 5.

Classificações de segurança atuais da S&P Global Ratings. Fonte: S&P Global Ratings 

Euro Coin (EURC), USD Coin (USDC), Global Dollar (USDG) e Paxos USD (USDP) são avaliados com nota 2, ou “forte”. Gemini USD (GUSD) e EUR Convertible (EURCV) são avaliados com nota 3, ou “adequado”.

O First Digital USD (FDUSD) e o Sky Dollar/Dai (USDS/DAI) são avaliados em 4, ou seja, "restritos".

A S&P lançou a estrutura de avaliação em dezembro de 2023. Sua análise considera os ativos que lastreiam uma stablecoin, liquidez, governança, mecanismos de resgate, proteções legais e regulatórias, dependências tecnológicas e o histórico do emissor. As avaliações variam de 1, ou “muito forte”, a 5, ou “fraca”.

A classificação AAAm atribuída ao fundo da BlackRock é independente das avaliações de stablecoins da S&P. As classificações de estabilidade de capital medem a capacidade de um fundo de renda fixa de manter um valor patrimonial líquido estável e limitar a exposição a perdas de capital devido ao risco de crédito.