Ray Dalio alerta que o Fed estimula a economia a ponto de formar uma bolha

A decisão do Federal Reserve dos Estados Unidos de afrouxar a política monetária está inflando uma bolha econômica que pode elevar os preços dos ativos reais, mas também marca a fase final de um ciclo econômico de 75 anos, segundo o ex-gestor de fundo hedge Ray Dalio.

Normalmente, o Federal Reserve reduz as taxas de juros quando a atividade econômica está estagnada ou em declínio, os preços dos ativos estão caindo, o desemprego é alto e o crédito escasso, como ocorreu durante a Grande Depressão da década de 1930 ou a crise financeira de 2008, escreveu Dalio em um artigo publicado no X na quarta-feira.

No entanto, o Fed está agora afrouxando a política monetária em um momento de baixo desemprego, crescimento econômico e valorização dos mercados de ativos, afirmou Dalio, o que é típico de economias em estágio avançado, sobrecarregadas por dívidas excessivas.

O estímulo monetário é normalmente injetado em períodos de queda da inflação e de preços mais baixos dos ativos. Fonte: Ray Dalio

Essa combinação “perigosa” é mais inflacionária, escreveu Dalio, alertando os investidores a ficarem atentos às próximas decisões fiscais e monetárias.

“Como o lado fiscal da política governamental está agora altamente estimulativo, devido ao enorme volume de dívida existente e aos grandes déficits financiados por emissões maciças do Tesouro, especialmente de curto prazo, a flexibilização quantitativa efetivamente monetizaria a dívida do governo em vez de simplesmente relíquificar o sistema privado.”

A pressão inflacionária contínua e a desvalorização da moeda são catalisadores positivos para o Bitcoin (BTC), o ouro e outros ativos de reserva de valor, vistos como proteções contra riscos macroeconômicos e geopolíticos, incluindo um possível reinício da ordem monetária global.

Investidores estão incertos sobre o próximo movimento do Fed

“Havia opiniões fortemente divergentes sobre como proceder em dezembro”, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em outubro. “Uma nova redução na taxa básica na reunião de dezembro não é uma conclusão óbvia, muito pelo contrário.”

Mais de 69% dos investidores preveem um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em dezembro, segundo dados da Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

Probabilidades da taxa-alvo para a reunião de dezembro do FOMC. Fonte: CME Group

O Fed reduziu as taxas de juros em 25 pontos-base em outubro, mas o corte, que normalmente seria um catalisador positivo para os preços dos criptoativos, não conseguiu impulsionar os mercados.

O corte na taxa já estava “totalmente precificado” pelos investidores, que amplamente anteciparam a decisão antes da reunião, segundo Matt Mena, analista de mercado da empresa de investimentos 21Shares.