Kraken e Maple criam estrutura on-chain para crédito institucional em cripto

A exchange de criptomoedas Kraken e a gestora de ativos on-chain Maple lançaram uma plataforma de financiamento on-chain para empréstimos lastreados em criptomoedas, aplicando uma estrutura de empréstimo amplamente utilizada nos mercados de crédito tradicionais ao empréstimo institucional de ativos digitais. 

De acordo com o anúncio de quinta-feira, a operação financiará o negócio de empréstimos OTC da Kraken usando um veículo de propósito específico (SPV) à prova de falência e financiamento denominado em USDC.

Diferentemente dos empréstimos bilaterais tradicionais em criptomoedas, a operação é estruturada por meio de uma SPE (Sociedade de Propósito Específico), com a Maple fornecendo o financiamento sênior e a Kraken mantendo uma participação na transação. O objetivo do acordo é permitir que a Kraken expanda seus negócios de empréstimos institucionais sem imobilizar capital adicional em seu balanço patrimonial.

O crédito tokenizado cresceu para mais de US$ 6,2 bilhões em valor distribuído, ante aproximadamente US$ 1,87 bilhão no ano anterior, segundo dados da RWA.xyz . A Maple é a maior plataforma do setor, com cerca de US$ 1,4 bilhão em ativos de crédito tokenizado.

Maple afirmou que a estrutura oferece aos credores institucionais acesso a exposição sênior e supercolateralizada, lastreada em Bitcoin e Ether, permitindo ao mesmo tempo que o desempenho das garantias e dos empréstimos seja rastreado na blockchain.

Comumente utilizada em grandes transações comerciais, em particular em títulos lastreados em hipotecas comerciais (CMBS), uma SPE (Sociedade de Propósito Específico) à prova de falência elimina a possibilidade de o mutuário declarar falência.

As afiliadas da Kraken originarão, venderão e administrarão os empréstimos, mantendo uma participação na transação. A Kraken Financial, uma Instituição Depositária de Propósito Específico (SPE) com sede em Wyoming, deterá a garantia subjacente, enquanto a administradora independente de SPE, Zaria, supervisionará a administração da operação. As empresas não divulgaram o tamanho ou os termos financeiros da operação.

O mercado de crédito tokenizado continua a expandir-se

O anúncio surge num momento em que o setor de empréstimos em criptomoedas continua a se reconstruir após o colapso do mercado em 2022, com empresas expandindo empréstimos institucionais e infraestrutura de crédito baseada em blockchain após as falências de instituições como Celsius e BlockFi.

Em maio, a Ripple garantiu uma linha de crédito de US$ 200 milhões da gestora de investimentos Neuberger Berman para expandir a capacidade de empréstimo de sua área de corretagem institucional. O financiamento destina-se a apoiar empréstimos com margem e outros produtos de crédito para fundos de hedge, corretoras e outros clientes institucionais.

No mesmo mês, analistas da Bernstein afirmaram que o crédito tokenizado poderia representar um mercado endereçável de US$ 4 trilhões, à medida que o crédito baseado em blockchain se expande para além de casos de uso de nicho, abrangendo setores como hipotecas, financiamento de automóveis e empréstimos para pequenas empresas.

Fonte: RWA.xyz

Embora o empréstimo on-chain tenha continuado a evoluir, algumas partes do setor de finanças descentralizadas têm enfrentado dificuldades. No início deste mês, o protocolo de empréstimo Radiant Capital anunciou que encerraria suas atividades após não conseguir se recuperar de um ataque hacker de US$ 50 milhões ocorrido em 2024 , alegando incapacidade de repor os fundos perdidos ou de obter novo capital.