Propostas da UE para DeFi podem levar usuários a plataformas mais arriscadas, diz executivo da Coinbase

Os esforços da União Europeia para reforçar a supervisão das finanças descentralizadas (DeFi) poderiam levar usuários de cripto a plataformas que oferecem menos proteções aos investidores, segundo o chefe de políticas da Coinbase na UE.

Roeland Van der Stappen disse à Cointelegraph que plataformas reguladas de criptomoedas poderiam responder limitando ou eliminando o acesso a serviços de DeFi.

“As regras destinadas a proteger os investidores acabariam levando a atividade para os lugares com menos proteção”, disse Van der Stappen.

Em sua resposta de setembro à consulta da Comissão Europeia sobre o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e dos Mercados recomendou a criação de uma nova categoria de serviços regulados de cripto para empresas que dão aos clientes acesso a protocolos de DeFi.

EBA lista testes de adequação como opção para empréstimos de criptoativos

Em setembro, a Autoridade Bancária Europeia (EBA) instou a Comissão a estudar novas regras para empréstimos e captação de criptoativos, inclusive quando plataformas reguladas dão aos clientes acesso a protocolos de empréstimo de DeFi. A autoridade listou os testes de adequação, que avaliam se um serviço é apropriado para um cliente, como uma opção em sua resposta à consulta.

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Van der Stappen disse que estender esses testes a outros serviços de DeFi poderia significar tratar uma simples troca de stablecoins da mesma forma que empréstimos alavancados, apesar dos diferentes riscos.

As atividades mais expostas seriam empréstimos, provisão de liquidez e swaps on-chain, disse ele. Alguns provedores podem restringir suas ofertas ou até mesmo retirar completamente o acesso a DeFi.

“Uma abordagem proporcional seria permitir que os CASPs [prestadores de serviços de criptoativos] continuem oferecendo esse acesso, com salvaguardas ajustadas à atividade”, disse Van der Stappen.

Coinbase alerta para liquidez fragmentada

Van der Stappen disse que restringir o acesso por meio de plataformas reguladas poderia dividir a liquidez de DeFi em pools menores e deixar os usuários da UE com preços piores nas negociações.

Ele disse que as restrições poderiam incentivar “jardins murados”, ou serviços de DeFi isolados, e direcionar os usuários a provedores fora da UE com menos salvaguardas.

Uma pesquisa Adan-Ipsos de 2026 constatou que 49% dos compradores franceses de criptomoedas preferiam acessar a DeFi por meio de exchanges, em comparação com 14% que preferiam carteiras pessoais.

Um relatório da Chainalysis divulgado na segunda-feira atribuiu uma modesta queda na atividade de criptomoedas na Alemanha, em grande parte, à redução da atividade em exchanges descentralizadas. Em toda a UE, a atividade de criptomoedas cresceu 2,2% nos 12 meses até junho de 2026.

Um relatório da Chainalysis de 2025 descreveu a DeFi como um segmento pequeno, mas em crescimento, do mercado europeu de criptomoedas. No Espaço Econômico Europeu, maio de 2025 foi o mês mais forte para a atividade de empréstimos em DeFi no período analisado pela Chainalysis.

Revista: Stablecoins podem sair de bancos e nações à velocidade da luz