Os bilhões das criptomoedas estão de volta, mas os prêmios, não

As empresas de criptomoedas estão captando bilhões novamente, mas os investidores já não concedem prêmios indiscriminadamente.

Segundo relatos, a Kalshi busca US$ 1 bilhão a uma avaliação de US$ 40 bilhões, quase o dobro do seu valor em maio. Enquanto isso, a Blockchain.com se prepara para uma oferta pública inicial (IPO) com uma avaliação potencial de US$ 6 bilhões, bem abaixo dos US$ 14 bilhões que alcançou durante o último boom cripto. A diferença é ainda mais acentuada entre as empresas de tesouraria de ativos digitais, das quais apenas quatro das 20 maiores ainda são negociadas acima do valor de suas reservas de criptomoedas.

O Crypto Biz desta semana analisa onde os investidores ainda estão dispostos a pagar mais, onde o antigo prêmio cripto desapareceu e como a Bitget está lidando com as consequências de uma violação de segurança de US$ 388 milhões.

Apenas 4 das 20 maiores empresas de tesouraria cripto ainda são negociadas acima do NAV: DWF

O modelo de tesouraria cripto perdeu em grande parte sua vantagem inicial, com a maioria das empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) já não alcançando os prêmios que antes as ajudavam a captar capital e acumular criptomoedas sem diluir os acionistas, segundo a DWF Ventures.

O relatório da DWF constatou que apenas quatro das 20 maiores DATs por ativos sob gestão são negociadas acima de um mNAV de 1: Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies e BitMine. Os descontos sugerem que os investidores já não estão dispostos a pagar o mesmo prêmio pela exposição a criptomoedas por meio de empresas públicas. Desde que a Strategy, de Michael Saylor, pioneirizou o modelo de tesouraria de Bitcoin em 2020, a maioria das ações de DAT teve desempenho inferior ao de simplesmente manter o ativo cripto subjacente.

Esse prêmio permite que as empresas emitam ações e comprem mais criptomoedas sem diluir os acionistas existentes. Quando as ações são negociadas abaixo do NAV, porém, a captação de recursos por meio de emissão de ações pode se tornar dilutiva e enfraquecer o mecanismo central de financiamento do modelo.

CEO da Bitget vê pouca chance de recuperar os US$ 388 milhões roubados em violação

A CEO da Bitget, Gracy Chen, disse não estar muito otimista quanto a recuperar os fundos da violação de US$ 388 milhões sofrida pela exchange, citando o ataque à Bybit em 2025 como referência.

Falando ao Chain Reaction, da Cointelegraph, Chen disse que a Bybit havia congelado apenas cerca de 3,5% dos aproximadamente US$ 1,5 bilhão roubados no ataque. “Isso é apenas o congelamento. Ainda não se trata de recuperação”, disse Chen.

A Bitget informou inicialmente uma perda de US$ 352 milhões antes de atualizar o número para US$ 388 milhões. A NEAR Intents bloqueou mais de US$ 50 milhões vinculados ao ataque e congelou cerca de US$ 500 mil, enquanto a Tether e a Circle colocaram uma carteira na lista negra, congelando US$ 318.013 em USDT e USDC.

Chen disse que a Coreia do Norte pode ser responsável pelo ataque com base em endereços IP correspondentes, embora isso não tenha sido provado. Os saques foram retomados em etapas, começando pelo Bitcoin na segunda-feira e pelo Ethereum na terça-feira.

Kalshi mira captação de US$ 1 bilhão com quase o dobro da avaliação de maio

A plataforma de mercado de previsões Kalshi está, segundo relatos, em negociações avançadas para captar aproximadamente US$ 1 bilhão em uma nova rodada de financiamento a uma avaliação de US$ 40 bilhões, segundo a Reuters.

Os investidores existentes Sequoia Capital e Wellington Management negociam liderar a rodada, que pode incluir a Tiger Global Management e o Dragoneer Investment Group, disseram à Reuters pessoas familiarizadas com o assunto. A empresa concluiu uma rodada Série F de US$ 1 bilhão em maio, com uma avaliação de US$ 22 bilhões, dobrando sua avaliação desde dezembro. O Financial Times informou em 24 de junho que a Kalshi poderia concluir a nova rodada já no terceiro trimestre.

As negociações não são definitivas, e os termos podem mudar. A Cointelegraph procurou a Kalshi, a Sequoia, a Wellington, a Tiger Global e a Dragoneer para obter comentários, mas não recebeu resposta imediata.

Blockchain.com mira IPO de US$ 500 milhões

Segundo relatos, a Blockchain.com busca captar cerca de US$ 500 milhões em uma oferta pública inicial, mais de quatro anos depois de alcançar uma avaliação de US$ 14 bilhões durante o boom cripto anterior.

Citando pessoas familiarizadas com o assunto, a Bloomberg informou na segunda-feira que a exchange e provedora de carteiras busca uma avaliação de US$ 4 bilhões a US$ 6 bilhões e estava aberta a uma oferta menor, se necessário. A empresa protocolou confidencialmente documentos preliminares de registro na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em maio.

A iniciativa ocorre enquanto os mercados de capitais cripto começam a reabrir e o Bitcoin subiu mais de 30% desde meados de agosto, mas as ações das recém-listadas Gemini, BitGo e eToro permanecem cerca de 50% a 80% abaixo de suas máximas pós-IPO, segundo a Bloomberg — uma ressalva que pode moderar a demanda.

O Crypto Biz é seu boletim semanal sobre os negócios por trás do blockchain e das criptomoedas, enviado diretamente à sua caixa de entrada toda quinta-feira.