A quantidade de oferta de Bitcoin em lucro e prejuízo está agora se aproximando de níveis típicos de um mercado de baixa, segundo um analista da CryptoQuant.
Atualmente, cerca de 11,2 milhões de Bitcoins (BTC) estão em lucro. No bear market anterior, o ponto mais baixo registrou cerca de 9 milhões de BTC em lucro, afirmou o analista “Darkfost” na quinta-feira.
Os dados da CryptoQuant também mostram que há cerca de 8,2 milhões de Bitcoins em prejuízo, com dados da Glassnode confirmando que esse nível não era visto desde o final de 2022.
“Isso é bastante significativo, considerando que durante o último bear market esse número chegou a cerca de 10,6 milhões de BTC”, disse Darkfost.
Analistas têm debatido se o Bitcoin ainda pode cair mais este ano, diante do aumento da instabilidade global. Métricas que mostram aproximação aos níveis de fundo de ciclos anteriores podem indicar que um fundo de mercado está mais próximo.
“Isso sugere que o mercado está atingindo um nível relevante de subvalorização, comparável às condições observadas no bear market anterior”, acrescentou o analista.
Analista vê aumento de estresse de mercado, não subvalorização
No entanto, Andri Fauzan Adziima, líder de pesquisa da exchange Bitrue, argumentou que os dados indicam “aumento do estresse de mercado, não subvalorização imediata”.
Segundo ele, fundos de capitulação real apresentaram dor muito maior. Em 2022, a oferta em prejuízo ultrapassou 50% e a oferta em lucro ficou em torno de 45% ou menos, enquanto métricas como NUPL (lucro/prejuízo não realizado líquido) e MVRV atingiram níveis extremos.
“Os dados atuais apontam para uma transição de início/meio de bear market (com possível fundo estrutural próximo de US$ 55.000), com mais queda ou consolidação antes de um reset completo.”
Os dados também mostram que o Bitcoin caiu cerca de 52% desde sua máxima histórica neste ciclo — bem menos do que em bear markets anteriores, que registraram quedas entre 77% e 84% a partir dos topos de ciclo.
Dólar forte atrapalha a recuperação
O autor de Bitcoin Timothy Peterson comentou no X que o Bitcoin “tende a sofrer quando o dólar está forte e o yuan chinês está fraco”.
Ele acrescentou que isso ocorre devido à liquidez global mais restrita, com rendimentos mais altos do dólar atraindo capital para caixa e títulos, além de um sentimento mais cauteloso dos investidores enquanto a China flexibiliza sua política monetária.
Esse cenário só muda quando as taxas de juros nos EUA caem e o “yield do dólar perde atratividade”, algo que não deve ocorrer antes do segundo semestre de 2026 ou, mais provavelmente, apenas em 2027, segundo ele.
O índice do dólar americano (DXY) subiu cerca de 5% nos últimos dois meses, de acordo com dados do TradingView.
