A recente recuperação do Bitcoin reflete uma base mais forte de holders de longo prazo, à medida que entradas em ETFs e compras por tesourarias corporativas transformam a estrutura de propriedade do ativo, afirmou a Bernstein em uma nota de pesquisa divulgada na segunda-feira e compartilhada com o Cointelegraph.
Segundo a Bernstein, o Bitcoin superou o ouro e os principais índices de ações na última semana apesar da intensificação do conflito no Oriente Médio, com o Bitcoin (BTC) subindo cerca de 7% e o Ether (ETH) avançando aproximadamente 9% no período.
Os analistas atribuem essa mudança, em parte, às entradas contínuas em ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos e à acumulação constante por compradores corporativos como a Strategy, que estariam fortalecendo gradualmente a base de holders de longo prazo e contribuindo para uma estrutura de mercado mais estável.
“Talvez seja necessário um conflito físico para perceber que o Bitcoin continua sendo o ativo mais portátil (transfronteiriço), digital e líquido, sem riscos de contraparte”, afirmou a Bernstein.
O ponto central da análise é que a estrutura de propriedade do Bitcoin está mudando. Como cerca de 60% da oferta de Bitcoin está inativa há mais de um ano, o mercado está cada vez mais dominado por investidores de longo prazo, em vez de fluxos de capital de curto prazo. À medida que mais Bitcoin se move para ETFs, tesourarias corporativas e carteiras que raramente transacionam, a pressão de venda de curto prazo pode se tornar menos relevante, potencialmente oferecendo uma base mais estável ao mercado durante períodos de estresse.
ETFs e tesourarias corporativas impulsionam resiliência do Bitcoin
Dados da CoinGecko mostram que o BTC era negociado em torno de US$ 73.208 no momento da redação, com alta superior a 8% nos últimos sete dias, em meio ao aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio.
Dados da SoSoValue mostram que os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram três semanas consecutivas de entradas, totalizando mais de US$ 2,1 bilhões.
A Bernstein atribuiu essas entradas ao aumento de alocações de capital de longo prazo feitas por gestores de patrimônio e fundos institucionais, incluindo fundos de pensão e fundos soberanos.
Segundo a empresa, os ETFs spot de BTC quase reverteram as saídas de capital registradas no acumulado do ano, com os resgates líquidos caindo para cerca de US$ 460 milhões, em comparação com aproximadamente US$ 92 bilhões em ativos sob gestão (AUM).
A Bernstein também destacou a acumulação contínua de Bitcoin pela Strategy ao longo deste ano.
A empresa adicionou 66.231 BTC no acumulado do ano, investindo cerca de US$ 5,6 bilhões a um preço médio de aproximadamente US$ 85.000, segundo a Bernstein.
Em 9 de março, a Strategy anunciou que havia comprado 17.994 Bitcoin por US$ 1,28 bilhão entre os dias 2 e 8 de março, elevando suas reservas totais para mais de 738.000 BTC, avaliados em cerca de US$ 54 bilhões.
Dados do Bitcoin Treasuries mostram que ETFs e exchanges detêm cerca de 1,6 milhão de BTC, avaliados em mais de US$ 117 bilhões, enquanto empresas listadas em bolsa possuem aproximadamente 1,15 milhão de BTC, equivalentes a cerca de US$ 84 bilhões.
