Interesse em aberto do Bitcoin cai 30%, preparando recuperação de alta, afirma analista

O open interest nos mercados de derivativos de Bitcoin caiu nos últimos três meses, resultando em menor alavancagem, o que se tornou positivo para a estrutura geral do mercado, segundo a CryptoQuant.

Uma queda de 31% no open interest (OI) dos derivativos de Bitcoin desde outubro é um “sinal de desalavancagem”, que ajuda a eliminar o excesso de alavancagem acumulado no mercado, disse a provedora de análises on-chain na quarta-feira.

“Historicamente, esses movimentos frequentemente marcaram fundos significativos, efetivamente reiniciando o mercado e criando uma base mais forte para uma possível recuperação de alta”, afirmou o analista cripto “Darkfost”, citado na publicação.

O analista disse que esse pode ser novamente o caso, mas alertou que, se o Bitcoin (BTC) continuar caindo e entrar totalmente em um mercado de baixa, “o open interest pode se contrair ainda mais, sinalizando uma desalavancagem mais profunda e uma possível extensão da correção”.

OI refere-se ao número ou valor de contratos de derivativos de cripto que ainda não foram liquidados e permanecem “em aberto”. Desalavancagem é o desfazimento de posições arriscadas, reduzindo o risco de liquidações em cascata que podem provocar quedas acentuadas de preço, como foi visto no crash de 10 de outubro.

O interesse aberto (OI) do Bitcoin caiu mais de 30% desde outubro. Fonte: CryptoQuant

O open interest do Bitcoin triplicou em 2025

A “febre especulativa” dos derivativos cripto no ano passado resultou em um salto no open interest do Bitcoin, que atingiu um recorde histórico de mais de US$ 15 bilhões em 6 de outubro, observou o analista.

Durante o pico do mercado de alta anterior, em novembro de 2021, o open interest de BTC na Binance atingiu US$ 5,7 bilhões, o que significa que o OI praticamente triplicou em 2025.

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Durante uma alta de preço com queda do open interest, isso geralmente significa que posições vendidas alavancadas estão sendo liquidadas ou encerradas.

Traders que apostaram contra o Bitcoin estão saindo de suas posições com prejuízo, o que remove pressão vendedora do mercado. Esse cenário de “short squeeze” pode ser positivo porque sugere que a alta de preço é impulsionada por compras no mercado à vista, e não por alavancagem excessiva, tornando o rali mais sustentável.

Isso parece ser o caso no momento, já que os preços à vista do BTC subiram quase 10% desde o início deste ano.

Derivativos ainda não estão em mercado de alta

O OI total de Bitcoin em todas as exchanges e em todos os mercados de derivativos está atualmente em torno de US$ 65 bilhões, segundo a CoinGlass. Isso representa uma queda de cerca de 28% em relação ao pico de pouco mais de US$ 90 bilhões no início de outubro, em linha com os percentuais de queda citados pela CryptoQuant.

Nos mercados de opções de Bitcoin da Deribit, o OI é maior no preço de exercício de US$ 100.000, que tem um valor nocional de US$ 2,2 bilhões, sugerindo que os traders estão otimistas, já que há mais apostas compradas (calls) do que vendidas (puts).

No entanto, o mercado de derivativos “ainda não entrou em uma fase estruturalmente altista”, relatou na quarta-feira a provedora de derivativos cripto Greeks Live.

“A estrutura de negociação atual parece mais uma resposta reativa ao aumento repentino, com a perspectiva de longo prazo ainda não se deslocando para um mercado de alta”, acrescentaram.