Balancer avalia encerrar operações após reestruturação não recuperar a receita

A Balancer, uma exchange descentralizada e formadora automatizada de mercado, propôs encerrar o protocolo após sua reestruturação pós-exploit não gerar receita suficiente, com seu líder afirmando que subestimou o quanto um exploit de US$ 128 milhões em novembro continuaria pesando sobre a adoção. 

A proposta foi elaborada pelo CEO da Balancer Labs, Marcus Hardt, e publicada no fórum de governança da Balancer na segunda-feira. Ela prevê o encerramento ordenado do protocolo e a distribuição de seu tesouro remanescente, atualmente avaliado em mais de US$ 9 milhões, aos detentores do token BAL.

A proposta surge depois que a Balancer Labs encerrou suas operações em março, quando os executivos optaram por continuar operando o protocolo sob uma estrutura mais enxuta. Hardt afirmou na segunda-feira que, embora a reestruturação tenha conseguido cortar custos e entregar os produtos prometidos aos detentores de tokens, a receita ficou aquém do planejado, ecoando os desafios de rentabilidade enfrentados por vários outros protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) neste ano. 

“O que não veio foi receita suficiente. A maior parte da receita do protocolo ainda vem da v2, e a receita da v3 não cresceu o bastante para substituí-la. O produto funcionou. Ele não vendeu o suficiente”, Hardt disse em uma declaração no X. 

Dados da DefiLlama mostram que a receita mensal do protocolo Balancer caiu para US$ 371.000 em novembro, ante US$ 1,13 milhão em outubro, após um exploit que afetou pools de stablecoins compostáveis em seu protocolo v2 legado. A receita continuou em queda até 2026, com a receita de agosto em apenas US$ 56.781. 

“O exploit de novembro de 2025 atingiu os pools legados da v2. A v3 tem uma arquitetura diferente, mas o evento acompanhou o nome em todas as conversas desde então e tornou mais difícil ganhar tração”, disse Hardt no fórum da Balancer. 

“Subestimei o quanto o exploit continuaria limitando a adoção”, acrescentou ele em uma publicação separada no X. 

Proposta de encerramento da Balancer

De acordo com a proposta, a Balancer iniciaria um encerramento em fases no próximo mês, com o fim do desenvolvimento de novos negócios e os provedores de liquidez tendo até 30 de outubro para se preparar para sair do protocolo. Enquanto isso, os pools que puderem ser pausados passariam a permitir apenas retiradas, enquanto os que não puderem ser pausados continuariam funcionando, mas com a taxa do protocolo definida como zero quando os contratos permitirem. 

A partir de 1º de novembro, a Balancer operaria apenas a infraestrutura mínima necessária para apoiar as retiradas, e a DAO seria encerrada, com uma pequena equipe para administrar a transição. A proposta reserva até US$ 400.000 para o processo de encerramento.

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Os detentores de BAL receberiam o tesouro remanescente em base pro rata, com a primeira distribuição programada para maio de 2027, quando os detentores queimariam seus BAL em troca de sua parcela dos ativos do tesouro. 

Uma segunda distribuição devolveria os fundos não utilizados no encerramento e os ativos não reclamados da primeira distribuição, seguida por uma “varredura final” seis meses depois. 

Hardt afirmou que adiar o encerramento consumiria o tesouro sem mudar o resultado final.  

“Continuar no caminho atual consome o tesouro para chegar ao mesmo lugar mais tarde. Esse tesouro pertence aos detentores de BAL. A questão é saber se o que restar chegará aos detentores enquanto ainda for substancial ou se será gasto primeiro em um caminho que já foi testado”, afirmou. 

O encerramento exige a aprovação dos detentores de BAL, com uma votação por snapshot programada de 25 a 29 de setembro. Uma rejeição deixaria em vigor a estrutura operacional existente da Balancer. 

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