O token nativo da Hyperliquid, HYPE (HYPE), voltou a testar US$ 45 na terça-feira, marcando seu maior valor desde 31 de outubro de 2025. O rali estende uma alta de 108% desde sua mínima anual de US$ 21 em 21 de janeiro.
Com o preço do HYPE avançando em direção às máximas históricas, os sinais de demanda do mercado permanecem mistos, já que a fraca atividade de compra no mercado spot ameaça desacelerar o momentum do rali.
Tendência de preço do HYPE e dados onchain divergem
O HYPE atualmente é negociado 26% abaixo de sua máxima histórica de US$ 59, com uma resistência relativamente fraca entre os níveis atuais e o topo. A próxima zona de liquidez está entre US$ 52 e US$ 48 e pode ser alcançada caso o momentum se sustente. No entanto, os dados de negociação spot e de futuros do HYPE sugerem que o rali não é totalmente impulsionado por convicção.
O delta cumulativo de volume spot (CVD) caiu gradualmente para -US$ 41,48 milhões, mesmo com os preços em alta. Essa divergência sugere que o rali está sendo sustentado mais por demanda passiva, sem compras agressivas no mercado spot.
Enquanto isso, o CVD de futuros permaneceu majoritariamente estável próximo de -US$ 748 milhões ao longo do último mês, após se recuperar de mínimas próximas de -US$ 900 milhões.
O open interest (OI) subiu de forma constante para US$ 1,38 bilhão, próximo das máximas locais, sinalizando aumento na participação do mercado.
No entanto, o aumento do OI juntamente com um CVD fraco nos futuros sugere que os traders podem estar posicionados sem forte convicção na tendência de alta.
Como resultado, o mercado pode se tornar mais vulnerável a movimentos bruscos impulsionados por liquidações assim que a tendência de alta enfraquecer.
Fundador da BitMEX diz que HYPE pode subir 200% até agosto
Em março, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, disse que o HYPE poderia alcançar US$ 150 se a Hyperliquid expandir seu domínio no mercado de futuros e seu conjunto de produtos.
A tese de Hayes se baseia no ganho contínuo de participação de mercado em relação às exchanges centralizadas e no aumento da receita do protocolo.
A receita anualizada em 30 dias da Hyperliquid estava em US$ 843 milhões em março, e precisaria atingir US$ 1,4 bilhão até agosto. Isso implica um aumento de 66% em cinco meses.
A Hyperliquid destina até 97% de sua receita para comprar HYPE no mercado aberto, criando uma ligação direta entre a atividade de negociação e a demanda pelo token.
O HIP-3, uma atualização do protocolo que permite negociação de ativos não cripto, como commodities, contribui com cerca de 10% da receita e pode impulsionar uma expansão adicional, especialmente à medida que ativos como ouro e petróleo ganham tração na plataforma.
RWA trading on Hyperliquid continues to reach new ATHs week after week, surpassing $2.3B in open interest pic.twitter.com/R9uDCAx3fo
— Hyperliquid (@HyperliquidX) April 6, 2026
A atividade de negociação de ativos do mundo real (RWA) na Hyperliquid também acelerou fortemente, com o open interest subindo para US$ 2,3 bilhões em 6 de abril. Isso representa um aumento de mais de 190% em relação aos níveis de março e quase 800% em relação às mínimas do início do ano.
Esse ritmo de crescimento do protocolo e seus ganhos de participação de mercado podem desempenhar um papel fundamental em qualquer movimento prolongado de preço do altcoin.
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