Bitcoin (BTC) foi negociado a US$ 66.450 na quinta-feira, uma queda de 47% em relação à sua máxima histórica de US$ 126.000 atingida em outubro de 2025. Como resultado, muitos detentores de BTC acumulam perdas não realizadas significativas, destacando os riscos ainda enfrentados pelos investidores de Bitcoin nos níveis atuais.
Principais pontos:
A queda de 47% do Bitcoin em relação à sua máxima histórica de US$ 126.000 deixou os detentores com quase US$ 600 bilhões em perdas não realizadas.
A demanda aparente e as compras por investidores dos EUA seguem em forte contração, sugerindo uma distribuição mais ampla do mercado.
44% da oferta circulante do Bitcoin agora está no prejuízo
O par BTC/USD é negociado 24% abaixo da abertura anual de US$ 87.500, após o fechamento de 2025 no vermelho. A fraqueza prolongada levou uma parte significativa da oferta a ficar no prejuízo.
Com o Bitcoin sendo negociado a US$ 66.450 na quinta-feira, cerca de 8,8 milhões de BTC estão em prejuízo, representando US$ 598,7 bilhões em perdas não realizadas, ou mais de 44% da oferta circulante, segundo dados da Glassnode.
A magnitude desse número indica uma “semelhança estrutural com as condições observadas no segundo trimestre de 2022”, afirmou a Glassnode em sua mais recente newsletter Week On-chain.
A Glassnode explicou que o mercado de baixa de 2022 oferece um precedente, quando cerca de 3 milhões de BTC precisaram ser redistribuídos antes que o mercado pudesse se recuperar.
“Historicamente, resolver um excesso de oferta dessa magnitude exigiu uma redistribuição significativa de moedas de detentores que realizaram perdas para novos compradores a preços mais baixos.”
Essa crescente perda no papel reduziu a confiança, levando detentores de longo prazo (LTH) a capitularem ao vender abaixo de seu preço médio de compra.
A perda realizada dos LTH, métrica que mede o valor total em dólares de Bitcoin vendido com prejuízo por investidores que mantêm BTC por mais de 155 dias, subiu para US$ 200 milhões, “confirmando uma capitulação ativa”, afirmou a Glassnode, acrescentando:
“Uma desaceleração significativa para níveis abaixo de US$ 25 milhões por dia representaria um sinal mais convincente de exaustão da pressão vendedora e um pré-requisito para a formação de fundo que historicamente precede uma transição sustentável para um mercado de alta.”
O preço spot do BTC também está abaixo do custo médio dos detentores de ETFs de Bitcoin spot dos EUA, atualmente em US$ 83.408, indicando que esses investidores enfrentam pressão crescente.
O sentimento de aversão ao risco também é observado nos produtos globais de investimento em Bitcoin, que registraram mais de US$ 194 milhões em saídas líquidas na semana encerrada em 27 de março.
Contração da demanda aparente do Bitcoin persiste
A demanda aparente do Bitcoin permanece negativa desde meados de dezembro de 2025, enquanto traders e investidores continuam avessos ao risco em meio à fraqueza do preço do BTC.
A métrica Bitcoin Apparent Demand da Capriole Investment mostra que a demanda por Bitcoin está em -1.623 BTC na quinta-feira, indicando que os vendedores estão no controle.
A contração contínua da demanda aparente total indica vendas persistentes por investidores de varejo, afirmou a CryptoQuant em seu mais recente relatório semanal, acrescentando:
“A contração sustentada da demanda, agora persistindo desde o fim de novembro de 2025, confirma que o mercado mais amplo permanece em fase de distribuição.”
Enquanto isso, o Coinbase Premium Index do Bitcoin, que mede a diferença de preço entre o par BTC/USD na Coinbase e na Binance, também permanece em território negativo.
“O prêmio persistentemente negativo indica que investidores dos EUA ainda não retornaram ao mercado em escala”, afirmou a CryptoQuant, acrescentando:
“Isso é consistente com a contração da demanda observada nas métricas on-chain.”
Como relatado pelo Cointelegraph, o preço do Bitcoin corre risco de novas quedas no curto prazo diante do fortalecimento do dólar americano.
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