Bitcoin atingiu o fundo? Quatro gráficos sugerem que o preço do BTC pode cair ainda mais

Os investidores otimistas em relação ao Bitcoin (BTC) defenderam com sucesso o suporte psicológico de US$ 60.000 durante a correção de 13% da semana passada.

Gráfico diário BTC/USD. Fonte: TradingView

No entanto, a recuperação não eliminou completamente os riscos de queda, com alguns investidores alertando que um colapso mais profundo ainda é possível, uma vez que as tensões entre os EUA e o Irã e as expectativas de redução de cortes nas taxas de juros pesam sobre o apetite por risco.

Diversos indicadores técnicos e de avaliação do Bitcoin agora corroboram esse cenário, sugerindo que o BTC ainda pode revisitar o patamar de US$ 50.000 ou até menos nas próximas semanas.

Principais conclusões:

• O Bitcoin está sendo negociado próximo ao seu custo médio de produção de US$ 62.650, mas corre o risco de cair para perto do seu custo de energia elétrica, mais baixo, de US$ 50.120.
• As bandas MVRV da Glassnode mostram o BTC abaixo de sua zona de avaliação inferior, com o próximo ímã de valor profundo próximo a US$ 50.437.

O Bitcoin é desmembrado abaixo do custo médio de produção.

Um dos principais sinais de alerta vem do modelo de custo de produção do Bitcoin, que compara o preço de mercado do BTC com o custo médio estimado de mineração de um Bitcoin.

O modelo, compartilhado por Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, mostra o Bitcoin sendo negociado próximo ao seu custo de produção, em torno de US$ 62.650. Isso significa que os mineradores estão, em média, perto de atingir o ponto de equilíbrio aos preços atuais.

Gráfico semanal BTC/USD versus custo de produção. Fonte: Capriole Investments

Historicamente, esse nível tem atuado como uma importante zona de valor a longo prazo. Durante correções anteriores em mercados de baixa, o Bitcoin frequentemente encontrava forte demanda quando seu preço caía na faixa entre o custo de produção e a estimativa do custo de energia elétrica mais baixo.

De acordo com o gráfico, esse limite inferior está agora próximo de US$ 50.120.

Em outras palavras, o BTC já está testando o limite superior de uma importante zona de suporte relacionada aos custos de mineração. Se os vendedores pressionarem o preço decisivamente para baixo da atual área de custo de produção, o próximo piso de avaliação importante poderá estar próximo ao nível do custo da eletricidade, em torno de US$ 50.000.

O indicador de preço realizado do BTC revela um fundo de US$ 37.500.

O preço realizado do Bitcoin, ou seja, o custo médio de aquisição para todos os detentores de BTC, está atualmente próximo de US$ 53.600, de acordo com o gráfico compartilhado pelo analista Follis.

Historicamente, o Bitcoin não formou um fundo de ciclo significativo sem antes negociar abaixo do preço realizado. O BTC caiu cerca de 58% abaixo do preço realizado em 2011, 49% em 2015, 47% em 2018 e 34% em 2022.

Preço realizado do Bitcoin versus preço à vista. Fonte: TradingView/Follis

As quedas se tornaram menos acentuadas ao longo do tempo, mas mesmo uma queda menor, de 20% a 30% abaixo do preço realizado hoje, implicaria uma zona de mínima entre aproximadamente US$ 37.500 e US$ 42.800.

Até o momento, o Bitcoin não passou nenhum dia abaixo do preço realizado neste ciclo, em comparação com 179 dias em 2022, 140 dias em 2018, 303 dias em 2015 e 122 dias em 2011.

Isso mantém em aberto a possibilidade de um fundo no quarto trimestre de 2026. Uma quebra decisiva abaixo de US$ 60.000 poderia levar o BTC primeiro a um preço realizado próximo de US$ 53.600, antes de abrir caminho para uma zona de capitulação mais profunda abaixo de US$ 50.000.

As bandas MVRV do Bitcoin sugerem que uma queda de preço de US$ 50.000 é plausível.

As bandas de preço MVRV do Bitcoin também apontam para uma possível correção mais profunda em direção a US$ 50.000.

O modelo compara o preço de mercado do BTC com zonas de avaliação baseadas em quão caro ou barato o Bitcoin parece em relação à sua média de longo prazo. Historicamente, essas faixas têm atuado como ímãs de preço durante grandes movimentos cíclicos.

Bandas de preços de desvio extremo do Bitcoin MVRV. Fonte: Glassnode

No mercado de alta de 2021, o Bitcoin atingiu repetidamente picos próximos às bandas de avaliação superiores. Durante o mercado de baixa de 2022, o preço acabou caindo abaixo da banda média e gravitou em direção às bandas inferiores antes de formar um fundo.

Um padrão semelhante reapareceu durante a correção de 2024, quando o BTC perdeu força em direção a zonas de avaliação mais baixas antes de se recuperar.

Atualmente, o Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 63.000, já abaixo da faixa de avaliação inferior do modelo, em torno de US$ 72.035. O próximo grande atrativo está próximo da faixa de valor profundo, em torno de US$ 50.000.

Esse nível também está próximo do preço realizado do Bitcoin, perto de US$ 53.600, tornando a área entre US$ 50.000 e US$ 53.600 um importante cluster de suporte on-chain.

Uma quebra decisiva abaixo de US$ 60.000 reforçaria, portanto, o argumento para que o BTC revisite essa zona de valor profundo antes de tentar formar um fundo duradouro.

A quebra da bandeira de baixa do Bitcoin mantém o valor de US$ 50.000 em jogo.

O gráfico semanal do Bitcoin mostra uma possível quebra de bandeira de baixa , com o BTC saindo de sua faixa de consolidação ascendente após romper abaixo da média móvel simples de 50 semanas, perto de US$ 91.700.

Gráfico semanal BTC/USD. Fonte: TradingView

O preço está agora testando a média móvel simples de 200 semanas, perto de US$ 62.000, um importante suporte de longo prazo. Um fechamento semanal decisivo abaixo desse nível confirmaria a configuração de baixa e abriria caminho para a meta de queda projetada abaixo de US$ 50.000.

As leituras semanais do Índice de Força Relativa (IFR) próximas ao limite de sobrevenda de 30 também mostram um momentum fraco, corroborando a visão de que os vendedores permanecem no controle, a menos que o BTC recupere rapidamente o suporte da bandeira.