Exclusão da Aster expõe a crescente crise de integridade no DeFi

A disputa por dominância entre exchanges descentralizadas de derivativos ganhou um novo capítulo depois que o agregador de dados DefiLlama removeu a Aster, citando preocupações sobre integridade das informações.

A Aster, uma exchange descentralizada de derivativos (DEX) apoiada pela YZi Labs (antiga Binance Labs), recentemente disparou em volume de negociação, ultrapassando a Hyperliquid — considerada uma das estrelas emergentes da indústria cripto.

Mas, no domingo, o fundador do DefiLlama, 0xngmi, afirmou no X que os volumes relatados pela Aster refletiam os do mercado de perpétuos da Binance, o que levou à exclusão da plataforma.

A exclusão gerou um debate mais amplo sobre o poder dos provedores de dados. Os defensores da Aster acusaram o DefiLlama de centralização, enquanto críticos questionaram se a ascensão meteórica da Aster era genuína ou fabricada.

DefiLlama remove Aster da lista devido a preocupações com a integridade dos dados. Fonte: 0xngmi

O aumento da Aster reacende o debate sobre volumes falsos

Na segunda-feira, a Aster liderou todas as DEXs em volume de negociação, com US$ 41,78 bilhões em volume de 24 horas, segundo o agregador de dados CoinMarketCap, de propriedade da Binance. No mesmo período, a Hyperliquid registrou mais de US$ 9 bilhões.

A Aster não respondeu ao pedido de comentário do Cointelegraph.

“Wash trading e volumes inflados afetam atualmente cerca de um quarto das exchanges”, disse ao Cointelegraph Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata.

Magadini acrescentou que a inflação de volume geralmente se divide em duas categorias: traders que aumentam artificialmente sua atividade para ganhar pontos ou se qualificar para airdrops e exchanges que exageram a atividade dos usuários para atrair volume real.

Aster registra mais de quatro vezes o volume de negociação de 24 horas da Hyperliquid. Fonte: CoinMarketCap

Na terça-feira, o usuário do X Dethective identificou as cinco principais carteiras que geraram US$ 85 bilhões em volume de negociação na Aster em 30 dias, antecipando o airdrop. No entanto, nem todas as principais carteiras parecem suspeitas. Em uma publicação de 30 de setembro, Dethective analisou os 10 maiores traders da Aster e afirmou que alguns mostravam atividades genuínas, mas pelo menos dois eram suspeitos de comportamento Sybil, provavelmente para farmar pontos de airdrop.

A Aster destinou um total de 53% de seus tokens para airdrops, que estão atualmente progredindo em fases. Fonte: Aster

O volume de negociação pode ser inflado por bots de alta frequência que abrem e fecham posições instantaneamente. Em comparação, o open interest reflete posições que exigem que os traders travem colateral e paguem taxas de financiamento ao longo do tempo.

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Entre as DEXs de perpétuos, a Hyperliquid liderava com US$ 14,68 bilhões em open interest na segunda-feira, seguida pela Aster com US$ 4,86 bilhões e pela Lighter com US$ 2,08 bilhões, de acordo com dados do CoinMarketCap.

Marco Ribeiro, CTO da Ostium Labs, aponta para estatísticas de interesse aberto em 3 de outubro para filtrar atividades falsas. Fonte: Marco Ribeiro

Fãs da Aster exaltam o Dune em tom irônico

O DefiLlama é uma das plataformas de dados mais utilizadas em finanças descentralizadas (DeFi), rastreando protocolos em diversas cadeias e ecossistemas. Sua decisão de remover a Aster deixou uma lacuna para usuários em busca de dados confiáveis sobre a exchange de perpétuos em ascensão.

Alguns usuários criticaram a decisão do DefiLlama como “centralizada”, apontando o Dune Analytics como uma alternativa preferida. O Dune permite que usuários criem e publiquem dashboards personalizados. A ironia é que vários dashboards do Dune citados pelos críticos do DefiLlama dependem dos próprios dados do DefiLlama.

O criador do painel Dune, citado pelos críticos do DefiLlama, utilizou dados do DefiLlama. Fonte: Overdose_BTC

O 0xngmi, do DefiLlama, respondeu à reação no X, negando alegações de que a empresa teria sido paga para remover a Aster ou que estava direcionando ataques injustamente à exchange.

“Não estamos fazendo isso”, afirmou. “Removemos a Lighter e muitas outras DEXs de perpétuos antes por causa de wash trading evidente.”

O wash trading tem sido um desafio de longa data para provedores de dados cripto. Durante o boom do mercado de tokens não fungíveis (NFTs), usuários do marketplace Blur foram acusados de inflar métricas de negociação para se qualificar para futuros airdrops, ajudando a plataforma a ultrapassar temporariamente a OpenSea em volume.

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Nas finanças tradicionais, o wash trading é proibido pelas regras dos mercados de capitais e de valores mobiliários, mas no espaço cripto, ainda em desenvolvimento, a supervisão é limitada e a detecção fica amplamente a cargo das empresas de análise. Essas empresas normalmente identificam padrões suspeitos por meio da análise de negociações de “ida e volta”.

“Um sinal de wash trading é quando uma grande porcentagem do volume de uma exchange consiste em compras e vendas idênticas ocorrendo em curtos períodos de tempo”, disse Magadini. “Quando esse comportamento se repete em vários pares, é um forte indicativo de que o volume está sendo inflado artificialmente.”

Drama da Aster destaca desafios na medição do DeFi

A exclusão da Aster reflete os desafios contínuos de medir a verdade em mercados descentralizados. Disputas como essa mostram o quão rapidamente questões sobre números se transformam em questões sobre confiança.

A ascensão da Aster e o escrutínio subsequente destacam a natureza competitiva das plataformas DeFi que buscam dominar o volume de negociação de perpétuos, que representa cerca de 80% do mercado cripto.

A maior parte do volume de criptomoedas vem de futuros perpétuos. Fonte: CoinGlass

O volume de negociação pode ser um indicador enganoso, especialmente quando incentivos de airdrop e estratégias automatizadas distorcem o que parece ser atividade genuína. Open interest, pagamentos de financiamento e dados de colateral oferecem sinais mais claros de participação real, mas geralmente são ignorados na corrida por visibilidade.

Se o crescimento rápido da Aster for genuíno ou inflado, a crítica do DefiLlama a suas métricas mostra o quão frágil a confiança nos dados ainda é no setor cripto. O volume de negociação continua moldando percepções, mesmo quando sua precisão é incerta.